Банковский вопрос. Проблемные вопросы лизинга. Проблемы и перспективы развития лизинга в коммерческом банке

В современных условиях ведения бизнеса на первый план выходит необходимость организаций адаптироваться к изменяющейся внешней среде. Для получения определенной прибыли или обеспечения стратегии долгосрочного выживания перед организациями рано или поздно встает вопрос о расширении, приобретении нового оборудования или замене старого. При недостатке собственных средств для решения данной задачи существует два наиболее популярных источника финансирования – финансовый кредит и лизинг.

Определение лизинга дается в Федеральном Законе «О лизинге»: «лизинг — совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга; договор лизинга — договор, в соответствии с которым арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем» . Следует подчеркнуть, что получение средств по лизингу выгодно в основном за счет налоговых преимуществ и возможностью использования коэффициента ускоренной амортизации. При этом оборотный капитал расходуется только на лизинговые платежи, ликвидность оборотных средств и соотношение собственных и оборотных средств не изменяются.

В настоящее время лизинг считается одним из наиболее прогрессивных способов финансирования предпринимательской деятельности, обладающим возможностью предоставить организациям доступ к самым передовым технологиям производства и оборудованию. В ведущих странах мира лизинговые операции составляют до трети совокупного объема инвестиций, а их объем каждый год увеличивается в среднем на 10- 12%. Однако в России данный показатель остается крайне небольшим (менее 6%). При этом определенные виды лизинговых операций находятся на начальном этапе развития, либо не используются в достаточной мере: так, лизинг практически не используется при покупке недвижимости, не применяются возвратный и оперативный виды лизинга.

Длительное время развитие лизинга в России протекало в крайней степени слабо. Данный факт обуславливается тем, что основой лизинга являются крупные капиталовложения и инвестиции, которые могут предоставляться иностранными и очень немногими русскими инвесторами, которые чаще всего неохотно участвуют в лизинговых сделках, считая Россию в целом нестабильной страной, непривлекательной для инвестиционной деятельности. Поэтому сегодняшнее состояние лизинга в России можно назвать начальной стадией развития, что предоставляет лизинговым компаниям, способным обеспечить техническое обслуживание и весь сопутствующий сервис предмета лизинга, неплохие перспективы развития.

На сегодняшний момент ситуация в целом улучшается. Так, темп роста объема сделок по лизингу увеличиваются ежегодно. Среднее значение данного показателя за период 2003-2011 г.г. составил 149,5%, что в значительной мере превышает темп роста ВВП (104,7%) и темп роста инвестиций в основной капитал (122,3%) . Данные показатели в полной мере доказывают, что лизинговая отрасль является привлекательной и имеет все перспективы дальнейшего развития.

Несмотря на вышесказанное, лизинговый бизнес осуществляется в сложных условиях. В первую очередь это связано с низкой кредитоспособностью организаций и сложностью получения долгосрочных кредитов, необходимых для открытия лизинговых фирм. К факторам, замедляющим развитие лизинга, также можно отнести нехватку стартового капитала, неразвитость инфраструктуры лизингового рынка (дефицит консультационных и юридических услуг в частности), недостаток высококвалифицированных кадров, неблагоприятный налоговый режим. Говоря в целом, масштаб лизинговых операций не отвечает реальной потребности. Так, лизинг российских воздушных судов мог бы позволить российским компаниям к 2017 году обновить парк самолетов на 95%. В пользу данного аргумента говорит и высокая степень износа основных фондов в России (47,1% на 2011 год), что свидетельствует об огромном потенциале развития отрасли лизинга. Однако доля лизинга в российском ВВП составила всего 0,81% .

К основным объективным проблемам лизинговой деятельности на современном этапе можно отнести:

· недостаточное количество лизинговых компаний, функционирующих на российском рынке;

· высокий процент ставок по кредиту;

· нехватка стартового капитала и финансовая несостоятельность лизинговых компаний, зависящих от банка-учредителя, и по сути использующихся только как форма кредитования;

· непонимание сущности лизинга как потенциальными лизингополучателями, так и лизингодателями;

· неблагоприятные условия таможенного, валютного и налогового законодательства, не дающее возможность в короткие сроки вернуть предмет лизинга обратно при расторжении договора, что заставляет лизингодателя идти на ужесточение требований по обеспечению сделки;

· недостаточность финансовых вложений государства в лизинговый рынок;

· недостаточное развитие инфраструктуры лизингового рынка, включающей в себя лизинговые компании, фирмы, оказывающие консалтинговые услуги, средства информационного обеспечения о предложении лизинговых услуг.

Для решения указанных проблем, как представляется, целесообразно реализовать следующие мероприятия:

1. Предоставление налоговых льгот создаваемым и функционирующим лизинговым компаниям, работающим в первую очередь на рынке лизинга высокотехнологического производственного оборудования.

2. Более широкое использование процедуры создания лизинговых компаний непосредственно при организациях, производящих предметы лизинга. Это позволит лизинговой компании реализовать весь комплекс услуг по доставке, обслуживанию, замене оборудования и транспортных средств, предоставляемых в лизинг.

3. Создание эффективной информационной среды, способствующей популяризации и распространению сведений о юридических и финансовых основах различных видов лизинга, включающей единую информационную базу данных об отечественных и зарубежных лизингодателях.

4. Использование указанной информационной системы органами государственного таможенного контроля для повышения прозрачности и оперативности операций, осуществляемых при расторжении договора лизинга.

5. Формирование государственно-частных партнерств, учредителями которых могут выступать производители оборудования и транспортных средств, крупные лизингополучатели и их ассоциации, что позволит обеспечить более широкое участие средств государственного бюджета и снизить риски невозврата инвестиций.

Указанные предложения могут быть реализованы в рамках федеральной программы по развитию лизинговых операций в Российской федерации, которая позволила бы в значительной степени активизировать процессы обновления основных фондов промышленности и транспорта.

Говоря в целом, на сегодняшний день в России началось формирование некоторых позитивных условий для развития лизинга в области законодательной, правовой и методической базы. Наряду с этим увеличиваются потребности российский организации в скорейшем обновлении технических средств производства для выпуска конкурентоспособной продукции. По прогнозам экспертов масштабы лизинговых операций должны существенно возрасти в ближайшем будущем, что позволит лизингу занять прочные позиции среди источников финансирования.

Список литературы

1. Консультант плюс [Электронный ресурс]: URL: http://www.consultant.ru/online/ (дата обращения: 22.02.14)

2. Просветов Г.Н. Лизинг. Задачи и решения. М.: Альфа-Пресс, 2010. 160 с.

3. Федеральная служба государственной статистики. [Электронный ресурс]:URL: http://www.gks.ru/ (дата обращения: 02.03.2014)

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЕ И НАУКИ КР

КЫРГЫЗСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ им. М. РЫСКУЛБЕКОВА

ИНСТИТУТ НЕПРЕРЫВНОГО ОТКРЫТОГО ОБРАЗОВАНИЯ

521603 «Финансы и кредит»

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

ТЕМА: «Проблемы и перспективы развития лизинга в коммерческом банке»

Руководитель преп. Чотонова Ч.У.

Студентка ФКбспо Жокеева А.Э.

БИШКЕК 2015

С
одержание

Введение

Глава 1. Теоретические основы использования лизинга как метода финансирования организаций

1.1 Экономическая сущность лизинга, его функции и нормативно-правовое регулирование

1.2 Место лизинга в системе финансовых услуг

1.3 Источник финансирования лизинговых операций

Глава 2. Анализ лизингового метода финансирования организаций в МФБ « Бай Тушум и Партнеры»

2.1 Оценка деятельности лизинговых услуг на рынке Кыргызстана

2.2 Анализ лизинговой деятельности МФБ «Бай Тушум и Партнеры»

2.3 Преимущества и недостатки лизингового финансирования организаций

Глава 3. Проблемы и пути развития современного лизинга и эффективность лизинговых операций

3.1 Международная практика применения лизинга и эффективность лизинговых операций

3.2 Проблемы развития лизинга

3.3 Перспективы развития лизинговых отношений в Кыргызстане

Заключение

Список использованных источников

Введение

Известно высказывание Аристотеля о том, что «Богатство состоит в пользовании, а не в праве владения». В этом и состоит сама идея аренды, положенная в основу преимуществ лизинга. Возможно, для нашей страны лизинг является локомотивом, который может привезти к устойчивому процветанию.

Сельское хозяйство является исходной хозяйственной основой и одним из важнейших источников жизни и благосостояния населения Кыргызстана. На сегодняшний день страна производит до миллиона тонн плодоовощной продукции в год, при этом не более 5 % произведенной продукции перерабатывается страной. Кроме того, в стране производится около 100 тысяч тонн мясной продукции, которая в настоящее время вовсе не перерабатывается, и лишь 20 % от произведенного молочной продукции доводиться до переработки, при этом в большинстве случаев молоко в виде сырья уходит в соседние республики. Машинотракторный парк сельских товаропроизводителей изношен на 90 %, это очень сильно сказывается на производительности труда, урожайности, сохранности выращенного урожая, учитывая все это, со стороны товаропроизводителей ощущается большой спрос на средства механизации сельскохозяйственного производства. Так, техническое обеспечение сельского хозяйства в настоящее время находится на очень низком уровне и изношено на 90-95%. По данным государственного предприятия «Кыргызресурсы» общая потребность в сельхозтехнике по республике превышает сумму в 25 млрд. сомов, а ежегодная минимальная потребность в наиболее востребованной технике для передачи в лизинг в КР составляет более 10 тысяч единиц техники, на сумму более 2 млрд. сомов. Обзор подготовлен компанией «СБК Консалтинг», при участии Союза банков Кыргызстана. Данные цифры показывают, насколько наша страна нуждается в хорошо отлаженной системе финансовой аренды.

Актуальность развития лизинговой деятельности в КР, в первую очередь, обусловлена острой нехваткой оборудования в сельском хозяйстве. По словам директора департамента механизации и энергообеспечения министерства сельского хозяйства Нурлана Кожогулова, из 300 тысяч фермерских хозяйств только у 10% имеется сельхозтехника, причем большая часть морально и физически устарела, и при использовании данной техники, фермеры теряют до 30% урожая.

Цель работы — оценить рынок и выявить основные проблемы лизинговой деятельности в Кыргызстане.

Задачи работы:

1. Раскрыть теоретические основы лизинговых операций;

2. Провести анализ лизинговых отношений в Кыргызстане на примере Микрофинансового Банка «Бай Тушум и Партнеры»;

3. Изучить перспективы лизинга и внести предложения по развитию лизинга в стране.

Предметом исследования является совокупность экономических отношений в процессе лизинговых операций.

Объектом данного исследования являются лизинговые операции МФБ «Бай Тушум и Партнеры»

Информационно-статистическую базу составили финансовая и статическая отчетность Банка МФБ «Бай Тушум и Партнеры», нормативные акты и справочники Кыргызской Республики, учебные пособия по финансам и кредиту, а также периодическая литература и интернет ресурсы.

Структура работы. Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Во введении обосновывается актуальность выбора темы дипломной работы, ставится цель и определяются задачи работы.

В первой главе будут рассмотрены теоретические аспекты использования лизинга, его функции, место в системе финансовых услуг, а также различные источники финансирования лизинговых операций.

Вторая глава работы содержит оценку деятельности лизинговых услуг на рынке Кыргызстана, в частности, на примере банка МФБ «Бай Тушум и Партнеры».

В третьей главе будут освещены вопросы путей развития современного лизинга в Кыргызстане.

Глава
1.
Теоретические основы использования лизинга как метода финансирования организаций

1.1
Экономическая сущность лизинга,
его функции
и
нормативно-правовое регулирование

В Кыргызстане лизинг пока еще находится на стадии становления, формируются основы развития. Существуют противоречия в определениях сущности и функций лизинга. Говоря о нем, многие проводят аналогию с арендой, и при этом почти полностью отождествляют эти понятия. На самом деле существуют некоторые отличия лизинга от аренды: лизинговые отношения, наряду с лизингодателем и лизингополучателем, включают дополнительную фигуру — продавца лизингового имущества, который отсутствует при аренде. При осуществлении лизинговых сделок стороны заключают как минимум 2 договора. Договор купли-продажи и договор лизинга. При лизинге активная роль отводится лизингополучателю, что не свойственно арендным отношениям; преимущественное право выбора имущества и его продавца принадлежит пользователю; лизингодатель должен поставить в известность продавца имущества, что оно приобретается специально для сдачи в финансовую аренду (лизинг). Сдача имущества в лизинг, как правило, осуществляется не производителем или первоначальным собственником, а финансовым учреждением или специализированной лизинговой компанией. При расчете лизинговых платежей учитываются покупная цена имущества, срок, на который заключается лизинговый договор, остаточная стоимость, кредитоспособность лизингополучателя, а также действующее законодательство, особенно в отношении налогообложения и сроков амортизации при расчете арендных платежей размер выплат в основном зависит от рыночной конъюнктуры. В отличие от арендных отношений, при лизинге лизингополучатель наделяется правами и обязанностями, свойственными покупателю. По-разному распределяются риски в договорах аренды и лизинга, связанные с недостатками, обнаруженными в имуществе: по договору аренды арендодатель отвечает перед арендатором за все недостатки, препятствующие пользованию имуществом, а по договору лизинга лизингодатель не несет, как правило, никакой ответственности за вышеуказанные недостатки; лизингодатель также свободен от выполнения гарантийных обязательств на имущество. В отличие от арендных отношений, при досрочном расторжении договора лизинга по вине или по желанию лизингополучателя. Как правило, последний должен погасить общую сумму, предусмотренную договором, по истечении срока аренды арендатор обязан возвратить имущество; по истечении срока лизинга предусматриваются следующие варианты взаимоотношения сторон: продление договора, возврат имущества, переход права собственности на имущество к лизингополучателю. Упрощенное понимание лизинга, сведенное лишь к долгосрочной аренде, не исчерпывает всей его сущности. Лизинг имеет более сложную тройственную экономическую основу. Помимо свойств арендной деятельности, он несет в себе существенные свойства кредитной сделки, инвестиционной деятельности.

В Кыргызской Республике основным документом, регулирующим лизинговую деятельность, является Закон Кыргызской Республики «О финансовой аренде (лизинге)». В нем даны понятия лизинга и лизингового договора, объектов и субъектов лизинговой сделки, определены основные виды лизинга и его формы, организация и техника лизинговой сделки. Согласно которому, лизинг — совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. А договор лизинга — договор, в соответствии с которым арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) имущество у определенного им (лизингополучателем) продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. При этом Договор лизинга заключается в письменной форме и подлежит нотариальному удостоверению и государственной регистрации в случаях, предусмотренных законодательством Кыргызской Республики. Существенными условиями договора лизинга являются:

Наименование, а также достаточное для идентификации описание предмета лизинга;

Права и обязанности сторон, связанные с приобретением и передачей предмета лизинга;

Порядок, условия и сроки внесения лизинговых платежей;

Указание стороны, которая осуществляет выбор предмета лизинга и

продавца. Закон Кыргызской Республики «О финансовой аренде (лизинге)», (В редакции Закона КР от 4 июля 2005 года N 95)

Также под лизингом понимается — долгосрочная аренда имущества, машин, оборудования, зданий и сооружений с целью их производственного использования при сохранении права собственности на них за лизингодателем на весь срок лизингового договора.

Лизинг — это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей. Лизинг и коммерческий кредит. М.: “Истсервис”, 2009.

Отмечу, что любое определение лизинга является ограниченным и не может учесть всех форм проявления этого нового кредитного инструмента, но все-таки можно привести еще одно — определение Европейской федерации национальных ассоциаций по лизингу оборудования (Leaseurope «Leaseurope» — это организация объединяет в союзе крупнейшие организации, специализирующихся на лизинге. «Leaseurope» — это юридическое лицо, основанное в Бельгии, в Брюсселе. Каждая компания, которая входит в союз «Leaseurope», поддерживается организацией. Основнаямиссия»Leaseurope»:получение прибыли от лизинга, аренды и прочих финансовых услуг, а также всяческая поддержка лизинговых компаний.):

“Лизинг — это договор аренды завода, промышленных товаров, оборудования, недвижимости для использования их в производственных целях арендатором, в то время как товары покупаются арендодателем, и он сохраняет за собой право собственности”.

Лизинг представляет собой соглашение между собственником имущества (арендодателем) и арендатором о передаче имущества в пользование на оговоренный период по установленной ренте, выплачиваемой ежегодно, ежеквартально или ежемесячно.

Лизинг различают оперативный и финансовый.

Оперативный лизинг подразумевает передачу в пользование имущества многоразового использования на срок по времени короче его экономического срока службы. Он характеризуется небольшой продолжительностью контракта (до 3 — 5 лет) и неполной амортизацией оборудования за время аренды. После истечения срока оборудование может стать объектом нового лизингового контракта или возвращается арендодателю. Обычно в оперативный лизинг сдается строительная техника (краны, экскаваторы и т. д.), транспорт, ЭВМ и т. д.

Финансовый лизинг характеризуется длительным сроком контракта (от 5 до 10 лет) и амортизацией всей или большей части стоимости оборудования. Фактически финансовый лизинг представляет собой форму долгосрочного кредитования покупки. По истечении срока действия финансового лизингового контракта арендатор может вернуть объект аренды, продлить соглашение или заключить новое, а также купить объект лизинга по остаточной стоимости.

По объектам сделок лизинг подразделяется на лизинг движимого и недвижимого имущества. При лизинге недвижимости арендодатель строит или покупает недвижимость по поручению арендатора и предоставляет ему использование в коммерческих и производственных целях. Так же, как и в сделках с движимым имуществом, контракт заключается обычно на срок меньший или равный амортизационному периоду объекта; арендатор несет все риски, расходы и налоги во время действия контракта.

По отношению к арендуемому имуществу можно выделить договор чистого лизинга, когда дополнительные расходы по обслуживанию арендуемого имущества берет на себя арендатор, и договор полного лизинга, по которому арендодатель берет на себя техническое обслуживание и другие расходы, связанные с использованием объекта сделки.

Исходя из особенностей организации отношений между заемщиком и сдающим в наем выделяется прямой лизинг, когда изготовитель или владелец имущества выступает в качестве лица, сдающего его в аренду, и косвенный, при котором сдача в аренду ведется через третье лицо.

По методу финансирования различается срочный лизинг, при котором осуществляется одноразовая аренда, и возобновляемый (револьверный), при котором договор лизинга продолжается по истечении первого срока контракта.

На практике применяются и другие виды лизинга.

Возвратный лизинг (lease-back). Заключается в продаже промышленным предприятием части его собственного имущества лизинговой компании с одновременным подписанием договора об его аренде. В такой операции только два участника: арендатор имущества (бывший владелец) и лизинговая компания (новый владелец). Такая сделка дает возможность предприятию получить денежные средства за счет продажи средств производства, не прекращая их эксплуатацию, и использовать их для новых капитальных вложений. Рентабельность данной операции будет тем выше, чем доходы от новых инвестиций больше суммы арендных платежей. Операции возвратного лизинга вызывают уменьшение баланса предприятия, т. к. они ведут к изменению собственника имущества. К такой сделке можно прибегать и тогда, когда у предприятия довольно низкий уровень доходов, и, следовательно, оно не может полностью воспользоваться льготами по ускоренной амортизации и налогообложению прибыли. Оно совершает сделку, и лизинговая компания получает его налоговые льготы. В ответ она снижает ставку арендной платы.

Так как часто лизинговой компании не хватает собственных средств для осуществления лизинговых операций, то она может привлекать их. Такая операция получила название лизинга с дополнительным привлечением средств. На Западе свыше 85% всех лизинговых сделок являются лизингом с привлечением средств. Коммерсант-DAILY, N79, 29 апреля 2005г. Арендодатель берет долгосрочную ссуду у одного или нескольких кредиторов на сумму до 80% стоимости сдаваемых в аренду активов, причем арендные платежи и оборудование служит обеспечением ссуды. Часто лизинг осуществляется не напрямую, а через посредника. Основной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. В договоре обычно обуславливается, что в случае банкротства третьего звена (посредника) арендная плата будет поступать основному арендодателю непосредственно. Подобные сделки получили название “сублизинг”.

В последнее время получило распространение практика заключения соглашения между производителями оборудования и лизинговыми компаниями. В соответствии с этими соглашениями производитель от лица лизинговой компании предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга. Таким образом, лизинговая компания использует торговую сеть поставщика, а поставщик расширяет границы сбыта продукции. Эти сделки, получили название “помощь в продаже”.

При постоянном и тесном сотрудничестве предприятий с лизинговыми компаниями возможно заключение соглашений по предоставлению “лизинговой линии”. Эти соглашения аналогичны банковским кредитным линиям и позволяют арендатору брать дополнительное оборудование в лизинг без заключения каждый раз нового контракта.

Предметом лизинга могут быть любые не потребляемые вещи, в том числе: предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, используемое для предпринимательской деятельности. Предметом лизинга не могут выступать природные объекты, кроме земельных участков, а также имущество, запрещенное законодательством КР для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения. Закон Кыргызской Республики «О финансовой аренде (лизинге)», (В редакции Закона КР от 4 июля 2005 года N 95)

Субъекты лизинга подразделяются на прямых участников и косвенных.

К прямым участникам лизинговой сделки относятся:

1. лизингодатели (лизинговые компании),

2. лизингополучатели (юридические или физические лица)

3. поставщики оборудования.

К косвенным участникам лизинговой сделки относятся коммерческие и инвестиционные банки, страховые компании, брокерские и другие посреднически фирмы.

В постановлении Правительства Кыргызской Республики 2 апреля 1995 года № 112, определены два основных вида лизинга — оперативный и финансовый и даны их существенные особенности, которым они должны отвечать. Для оперативного лизинга характерны следующие основные признаки:

1. лизинговый договор заключается на срок значительно меньше сроков финансового износа оборудования и может быть расторгнут лизингополучателем в любое время;

2. ставка лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге;

Объектами сделки являются преимущественно наиболее популярные виды машин и оборудования. Финансовый лизинг характеризуется следующими основными признаками:

1. лизинговая фирма выступает как финансирующая организация;

2. участие в сделке третьей стороны (производителя или поставщика объекта сделки);

3. невозможность расторжения договора в течение основного срока аренды;

4. продолжительность периода лизингового соглашения близко к сроку службы объекта сделки;

5. сумма лизинговых платежей должна возмещать полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя;

6. объекты сделок отличаются высокой стоимостью.

Среди основных форм лизинговых сделок, перечисленных в постановлении, наряду с известными, как классический или стандарт, возвратный, компенсационный, с привлечением средств (леверидж), нетрадиционными являются:

1. лизинг поставщику — продавец оборудования становится лизингополучателем, как и при возвратном лизинге, но арендованное имущество используется не им, а другими арендаторами (заключает договор субаренды);

2. групповой (акционерный) лизинг — в роли лизингодателя выступают несколько компаний.

Среди особенностей данного постановления можно выделить следующее:

1. может быть установлен безотзывный период — срок, в течение которого договор не подлежит расторжению при отсутствии нарушений его условий сторонами договора;

2. гибель или невозможность использования впредь объекта лизинговой сделки не освобождает лизингополучателя от выплаты лизинговых платежей.

Страхование объекта лизинга в оперативном лизинге осуществляет лизингодатель, в финансовом — лизингополучатель.

В отличие от российского законодательства в Республике Кыргызстан положение о лизинге имеет следующие особенности:

1. регулирует как финансовый, так и оперативный лизинг;

2. обязывает лизинговые компании при покупке имущества, сдаваемого в лизинг, использовать не менее 20% собственных средств. http://www.businesspress.ru/newspaper/article_mId_2_aId_2396.html#Республика Кыргызстан

Если это международный лизинг, то особенно важны: выбор валюты контракта, оценка риска изменения курса валюты, таможенный режим арендатора, налог на фирму, применяемый к арендодателю, наличие соглашений о неприменении двойного налогообложения между странами, защита права собственности иностранного арендодателя в стране арендатора.

При лизинге с дополнительным привлечением средств особенно остро встают вопросы залогового права, страхования, различного рода гарантий. Важны также вопросы предоставления технических гарантий производителем.

Существуют три варианта приобретения оборудования при лизинге:

1. арендодатель платит поставщику и передает арендатору право пользования (Приложение № 1);

2. арендатор может договориться о поставке оборудования и тут же продать его арендодателю (но поставщику платит арендатор);

3. арендодатель назначает арендатора своим агентом по заказу товара у поставщика.

В первом варианте арендодатели часто не хотят, чтобы поставщик был поставлен в известность о переуступке, так как они опасаются, что это может сказаться на их взаимоотношениях. Во втором варианте арендодатель должен быть уверен, что покупка сделана правильно, т.е. что товар нигде не заложен, не обложен комиссиями и т. д. В третьем случае надо учитывать, что если арендатор действует как агент, то он будет отвечать в случае банкротства арендодателя.

Арендодатель должен быть уверен, что как только поставщик поставит товар, арендатор будет готов принять его, следить за ним и платить за него аренду. Поэтому лизинговая компания особенно заинтересована в тесном сотрудничестве с арендатором и в заключение так называемых “генеральных соглашений” с ним. На протяжении всего контракта лизинговая компания осуществляет контроль за правильным использованием оборудования.

В лизинге очень важна гарантия того, что к концу контракта оборудование будет иметь определенную остаточную стоимость. Для этого существует система страхования остаточной стоимости.

В стандартной лизинговой операции (Рис.1.1), лизингополучатель выбирает у поставщика необходимое оборудование и договаривается с ним о цене и условиях поставки. Затем, вместо обращения в банк для получения кредита, лизингополучатель обращается к лизингодателю. После оценки и последующего одобрения лизингодателем заявки лизингополучателя, стороны подписывают договор лизинга. Согласно условиям договора, лизингодатель приобретает оборудование у поставщика и передает в аренду лизингополучателю на период, который обычно близок сроку экономической службы предмета лизинга. В течение срока аренды лизингополучатель пользуется оборудованием и производит регулярные выплаты лизингодателю. Во многих случаях, лизингополучатель вправе выкупить предмет лизинга по окончании срока договора лизинга.

Рис. 1.1 Стандартная лизинговая операция

Лизингополучатель — это пользователь оборудованием, взятым в лизинг. Лизингополучателем может быть любое предприятие. Хотя, как отмечают эксперты, в развивающихся странах лизингополучателями в основном являются представители среднего и крупного бизнеса.

Лизингодатель — это собственник оборудования. Как правило, лизингодателями являются специализированные лизинговые компании или дочерние компании банков или финансовых институтов. Изготовители и поставщики оборудования также могут предоставлять лизинг как часть своей маркетинговой деятельности. Лизинговая деятельность микрофинансовых организаций в настоящее время развита недостаточно.

Активы — спектр активов, которые могут предоставляться в лизинг, достаточно разнообразен — от холодильников до самолетов и спутников. Зачастую лизингодатели предпочитают работать с оборудованием, с которым они знакомы, и покупать его у тех поставщиков, на которых они могут положиться. Лизингодатели также отдают предпочтение оборудованию с вторичного рынка перепродаж — если лизингополучатель не выполнит обязательств по оплате лизинговых платежей, они могут изъять оборудование и продать его за хорошую цену.

Срок лизинга — это период аренды, указанный в договоре лизинга. Обычно срок лизинга составляет более трех четвертей срока экономической службы предмета лизинга, но не дольше полезной службы оборудования.

1.2
Место лизинга в системе финансовых услуг

Лизинговые платежи производятся ежемесячно или ежеквартально на протяжении всего периода лизинга. Сумма лизинговых платежей зависит от ряда факторов, таких как: стоимость имущества, процентная ставка, продолжительность срока лизинга, размер аванса, выплаченного лизингополучателем, ожидаемая стоимость оборудования в конце срока лизинга и варианты, предложенные лизингополучателю в конце срока лизинга: купить или вернуть оборудование. Оплата может быть фиксированная на весь срок лизинга, или она может варьироваться в зависимости от изменений рыночной процентной ставки.

Конечный вариант аренды — в конце срока лизинга лизингополучатель может:

1. Приобрести оборудование

2. Возвратить оборудование

3. Возобновить аренду при значительно сниженной стоимости лизинга

4. Получить долю в прибыли при продаже оборудования.

Вариант приобретения оборудования

Если договор предусматривает возможность приобретения лизингополучателем оборудования в конце срока лизинга, существует несколько путей определения выкупной стоимости:

1. Покупка по остаточной стоимости. Эта стоимость рассчитывается в начале срока лизинга и основывается на предполагаемой рыночной стоимости в конце срока.

2. Покупка по справедливой рыночной стоимости. Эта стоимость устанавливается в конце срока лизинга и должна основываться на независимой оценке рыночной стоимости оборудования.

3. Закупка по номинальной стоимости (например, 1 доллар США).

4. Автоматическая передача лизингополучателю после получения последнего лизингового платежа.

5. Реализация одной из сторон предмета лизинга с выплатой разницы между остаточной стоимостью и стоимостью продажи лизингополучателю.

Финансовые услуги — крупнейшая по выручке индустрия в мире, примерами организаций, оказывающих финансовые услуги, являются банки, страховые, лизинговые и брокерские компании. Лизинг — операция, отличающаяся довольно сложной организацией. Во многих сделках имеют место как минимум три контракта:

1. между арендатором и арендодателем;

2. между поставщиком и арендодателем;

3. между арендодателем и его банком.

Участники договора лизинга (финансовой аренды):

1. Поставщик (продавец);

2. Лизингодатель (посредник);

3. Лизингополучатель

Лизинговая сделка осуществляется следующим образом:

1) Сначала заключается договор лизинга. Причем договор может быть трехсторонним (Лизингодатель-лизингополучатель-продавец) или состоять из двух отдельных договоров (Лизингодатель-Лизингополучатель) + (Лизингодатель-продавец).

2) Уплата лизингодателем полной стоимости объекта лизинга

3) Поставка объекта лизинга лизингополучателю.

4) Выплата лизинговых платежей и постепенный выкуп лизингополучателем стоимости объекта лизинга.

5) Передача прав собственности на объект лизинга от лизингодателя к лизингополучателю.

Обычно перед началом сделки производится тщательный анализ клиента, в который входит:

1. оценка клиента по его способности выплатить арендные платежи и по его предварительным доходам от использования арендуемого оборудования;

2. оценка товаров (спрос на них с точки зрения возможной перепродажи).

Остановимся подробнее на элементах лизинга:

Ни для кого не секрет, что инвестиции являются основой современной экономики. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации.

Крупные изменения, происходящие в мировой экономике, а также требования, которые предъявляются научно-техническим прогрессом к замене основных производственных фондов и необходимость более эффективного использования финансовых ресурсов повлекли за собой разработку и внедрение новых способов финансирования приобретения и замены материально-технической базы. Одним из наиболее значимых инвестиционных продуктов стал лизинг.

Инвестиционная деятельность это составляющая часть финансового рынка, где лизинг является одной из форм инвестиционной деятельности банка. Привлекательность лизинговых операций для банков республики очевидна. Это объясняется наличием в этих сделках реального материального обеспечения. Кроме того, лизинговый бизнес дает банкам возможность не только расширить круг своих операций, но и за счет повышения качества обслуживания клиентов увеличить их число, что, в свою очередь, дает дополнительный финансовый результат. Бухгалтерский, валютный и инвестиционный аспекты лизинга. М.:”Ист-сервис”, 2010 В условиях обострения конкуренции на рынке банковских услуг проведение коммерческими банками лизинговых операций способствует эффективному расширению сферы банковского влияния. Вкладывая средства в приобретение имущества с целью проведения лизинговых операций, коммерческие банки республики вносят свой вклад в формирование стратегии и тактики обновления основных фондов, определяют направления развития лизинга и контролируют ситуацию на лизинговом рынке.

Преимущество лизинговых операций для банка состоит также в достаточно высокой рентабельности. Через лизинговые платежи банк приобретает не только новый источник дохода в виде комиссионных выплат, но и, развивая лизинговый бизнес, экономит средства на относительно простом учете лизинговых операций и платежей по сравнению с операциями долгосрочного кредитования, особенно если они носят целевой характер.

1.3 Источник финансирования лизинговых операций

Эффективное привлечение ресурсов для финансирования лизинговых операций — ключевой фактор успеха. Наиболее важной проблемой является выбор оптимальной структуры финансирования лизинговых операций. Банковское дело. П/р. О.И.Лаврушина. М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 2011. Рассмотрим все существующие на сегодняшний день источники финансирования лизинговых операций.

Банковское кредитование. Это доминирующий способ финансирования лизинговых операций во всем мире. В нашей практике банки берут на себя все обязанности по структурированию сделки и оценке рисков.

К числу основных сложностей, с которыми сталкиваются при привлечении финансирования в банках, на наш взгляд, можно отнести:

a) низкую оценку залогового имущества (предмета лизинга);

b) обязательную оценку финансового состояния лизингополучателей;

c) наличие у банков аккредитованных страховых компаний.

Собственные средства. Один из главных постулатов финансового менеджмента гласит, что «заемные средства дешевле собственных». Однако финансирование лизинговых операций за счет собственных средств иногда может быть оправданно. К примеру, если средняя ставка размещения двухлетнего сомового депозита сегодня составляет 12-15% годовых, то, заключая лизинговый договор на те же два года, свободные средства могут быть размещены под 20-24% годовых.

Бюджетное финансирование. Прежде всего, необходимо отметить, что бюджетное финансирование и финансирование за счет собственных средств тесно связаны между собой, если речь идет о государственных средствах. Мы же рассмотрим бюджетное финансирование с точки зрения специальных государственных программ. В частности, это участие в программах по субсидированию государством лизингополучателей, где часть расходов на погашение лизинговых платежей берет на себя Правительство. Данные программы позволяют привлечь новых клиентов, а также снизить риск не возврата платежей. Ярким примером бюджетного финансирования является ОАО «Айылбанк», который ежегодно выдает фермерам около 160 тракторов. Условия финансирования являются льготными, средства выдаются на 5 лет под 7% годовых. Данные с корпоративного сайта ОАО «Айылбанк», www
.
aiylbank
.
kg

Экспортное финансирование. Отдельно следует выделить финансирование лизинговых операций зарубежными банками под гарантии экспортно-кредитных агентств. Данный вид финансирования может использоваться только достаточно крупными компаниями, так как у всех экспортно-кредитных агентств есть ограничение по величине собственного капитала. Данная схема экспортного финансирования является наиболее сложной из всех представленных выше источников финансирования, так как предполагает наличие большого количества участников, работающих в различных правовых системах с различными законодательными и нормативными правовыми актами по налогообложению. Именно поэтому наиболее сложно согласовать интересы всех сторон, достигнуть их баланса и предоставить гарантии всем участникам. Важным элементом здесь является страхование в западных банках кредитов, выдаваемых для участников лизинговых операций экспортно-импортными агентствами.

Авансовые платежи. Следует ли относить авансовые платежи лизингополучателей к источникам финансирования лизинговых операций — вопрос во многом дискуссионный. На лизинговом форуме, который проводился Союзом Банков КР в сентябре 2013 года, представители российских лизинговых компаний рассматривали авансовые платежи лизингополучателей как одну из форм финансирования лизинговых операций. В качестве основного аргумента приводилось то, что аванс (или предварительная оплата) является формой коммерческого кредита. Вследствие этого авансовые платежи, перечисляемые лизингополучателями в адрес лизингодателей рассматриваются как одна из форм финансирования лизинговых сделок. Авансовый платеж присутствует в лизинговой сделке практически всегда, так как одновременно он является и способом обеспечения.

Коммерческие кредиты поставщиков. Коммерческие кредиты поставщиков наименее распространенный способ финансирования лизинговых компаний в Кыргызстане. С одной стороны, из-за отсутствия прямых поставщиков оборудования, а с другой — из-за того, что сами поставщики могут испытывать нехватку средств. В Кыргызстане имело место данного вида платежа по лизингу швейного, кондитерского оборудования, цена которых не является высокой, в связи с тем, что данный вид платежа сопряжен с рисками не возврата. Максимальный срок, на который поставщик может предоставить кредит, составляет 1 год, тогда как на западных рынках данный срок может доходить до 5 лет. Поэтому основными источниками финансирования сделок у лизинговых компаний кредиты поставщиков быть не могут. Но при структурировании лизингового проекта этому источнику финансирования нужно уделять особое внимание, так как он может заметно удешевить лизинговую сделку, особенно если кредит будет беспроцентным.

Эмиссия ценных бумаг. Облигационные займы — один из самых распространенных среди крупных лизинговых компаний способ финансирования лизинговых операций. Как правило, эмиссия облигаций применяется не всеми лизинговыми компаниями, а только компаниями, состоявшимися и уверенными в своих возможностях.

Отдельно стоит упомянуть инструмент CLN — Credit Linked Note Кредитная нота (CLN — англ. Credit-linked note) — финансовый инструмент, аналогичный облигации, вид облигации, привязанной к кредитному договору. С её помощью банк получает возможность управлять кредитными рисками путем рефинансирования выданного кредита и передавать связанные с ним риски третьим лицам — инвесторам., или кредитную ноту, которая является наиболее простым инструментом привлечения средств с международных рынков капитала. Выпуск CLN аналогичен выпуску облигаций. Эмиссии предшествует проведение организатором выпуска проверки наличия спроса на обязательства заемщика среди потенциальных инвесторов (предмаркетинг). Банком-эмитентом, как правило, выступает первоклассный западный банк, обладающий опытом проведения эмиссий. Полученная от эмиссии сумма выплачивается заемщику в виде кредита. При погашении кредитных нот банк-эмитент осуществляет выплаты инвесторам только при выполнении заемщиком своих обязательств по кредиту.

Выпуск векселей — один из наиболее удобных способов финансирования для лизинговых компаний. Так, по данным международного рейтингового агентства “Fitch Fitch Ratings — международная корпорация, известная в основном как рейтинговое агентство. Главная задача — предоставление мировым кредитным рынкам независимых и ориентированных на перспективу оценок кредитоспособности, аналитических исследований и данных.”, в мире финансовые и лизинговые компании выпускают больше векселей, чем любая другая отрасль. Причем процедура их выпуска относительно проста, кроме того, не требуется регистрация эмиссии. При этом лизинговые компании выпускают векселя либо для оформления заемных отношений с самостоятельно найденными инвесторами, либо для размещения на открытом рынке среди институциональных инвесторов в рамках вексельной программы.

Секьюритизация лизинговых активов. Секьюритизация лизинговых активов — процесс формирования портфеля на основе будущих денежных поступлений от лизинговых контрактов одного и более лизингодателей и выступающего обеспечением выпуска ценных бумаг и продажи этих бумаг определенным группам инвесторов для последующего рефинансирования лизинговых операций. Данный вид финансирования лизинговых операций в Кыргызстане не имеет практики. В первую очередь его развитие затруднено из-за отсутствия какого-либо законодательства в области секьюритизации. Для лизинговых компаний секьюритизация является формой вторичного финансирования — заменой изначально менее ликвидных лизинговых активов на более ликвидные ценные бумаги.

Выбор оптимальной структуры финансирования лизинговых операций зависит от многих факторов: срока лизинга, объема финансирования, обеспечения, затрат на получение финансирования, срочности заключения сделки и т. д. Все эти составляющие при выборе структуры финансирования нуждаются в глубоком анализе. Поэтому основным залогом успеха в решении данного вопроса будет являться профессиональная компетенция менеджмента лизинговой компании.

Глава 2. Анализ лизингового метода финансирования организаций в
МФБ « Бай Тушум и Партнеры»

2.1 Оценка деятельности лизинговых услуг на рынке Кыргызстана

В Кыргызстане впервые лизинговые операции стали осуществляться с 2003 года. Лизингодателями выступили коммерческие банки и микрофинансовые компании. Их деятельность в лизинговой сфере стала возможной благодаря принятому в 2002 году Закону «О финансовой аренде (лизинге)». С 2003 по 2008 годы были приняты поправки в Налоговый кодекс Кыргызской Республики», касающиеся налогообложения лизинга. Эти изменения создали предпосылки для формирования в стране лизингового рынка.

Лизинг является эффективным инструментом среднесрочного финансирования малого и среднего бизнеса, который представляет реальную возможность приобретать и обновлять необходимое для бизнеса оборудование, располагая лишь частью необходимых финансовых средств, при этом оптимизируя налоговые отчисления.

Посредством лизинга у предпринимателей появляется возможность обновить технику, оборудование и производственный цикл в целом, что расширяет возможности по созданию новых рабочих мест и способствует развитию экономики страны.

За период с 2003 по 2013 годы, динамика рынка лизинговых услуг выглядит следующим образом Статистический Бюллетень Национального Банка КР, 2014 (Рис. 2.1):

лизинговый финансирование банк

Рис. 2.1. Стоимость имущества, переданного в лизинг

Как видно из Рис. 2.1., в 2010 году спад объясняется тем, что в стране была нестабильная политическая обстановка.

Рис. 2.2. Распределение сделок по регионам в 2013г.

Как видно из Рис.2.2., основную долю занимает Чуйская, Ошская и Джалалабадская области, что связано с более высокой экономической активностью данных регионов.

Согласно отчету Союза Банков КР Данные Союза Банка КР по итогам проведения лизингового форума, сентябрь 2014г., основным имуществом, переданным в лизинг за последние 4 года является сельскохозяйственная техника. Лизинговые операции по остальным видам техники и оборудования не проводились. Данный факт объясняется тем, что налоговые льготы по лизингу предоставлялись только для лизинга сельскохозяйственной техники. Средний срок лизинга по сделкам заключенным в 2013 году составил 6 лет. Средняя стоимость переданного в 2013 год в лизинг имущества составила 20,4 тыс. долларов США, минимальная стоимость составила 700 долларов США и максимальная 201 тыс. долларов США.

Рис. 2.3. Динамика количества лизинговых сделок

Как видно из Рис. 2.3. наибольший рост количества лизинговых сделок приходится на 2011-2013 года, что связано с Правительственной программой по поддержке сельскохозяйственных производителей и ведением налоговых льгот по передаче в лизинг техники сельскохозяйственного назначения. Налоговый кодекс Кыргызской Республики от 26 июня 2010 года №16

Рис. 2.4. Лизинговый портфель

Динамика роста лизингового портфеля в целом в Кыргызской Республике имеет положительную тенденцию, также как и количество сделок (Рис. 2.4.).

Рис. 2.5. Динамика средней стоимости

Диаграмма (Рис. 2.5.) показывает постепенный рост средней суммы лизинговых сделок, которая обусловлена повышением спроса на более качественную технику и увеличением доли сделок на первичном рынке.

Основными поставщиками лизинговых услуг являются:

1. ОАО «Айылбанк»

2. ЗАО «Кыргызский инвестиционно-кредитный банк»

В 2013 году по данным Союза банков Кыргызстана лизинговые сделки совершили ОАО «Айылбанк» и ЗАО «Бай Тушум и Партнеры», которые предоставили сельскохозяйственную технику и осуществили в совокупности 347 лизинговых сделок. Суммарный объем лизинговых операций в 2013 г. по сравнению с предыдущим годом увеличился в 2,2 раза и оценивался в сумме 7,7 млн. долларов. Стоимость договоров, заключенных на условиях финансового лизинга, составила более 65% от общего объема, на условиях операционного лизинга — почти 35%. В общем объеме сделок финансового лизинга, почти весь объем (99,8 %) пришелся на договора по поставке сельскохозяйственных машин и механизмов.

Основная доля сделок приходится на ОАО «Айылбанк», который осуществляет лизинговую деятельность в рамках правительственной программы поддержки сельхозпроизводителей «Гослизинг».

Ниже приведены данные по условиям предоставления лизинга ОАО «Айылбанк» Данные с корпоративного сайта ОАО «Айылбанк», www
.
aiylbank
.
kg
:

Таблица 1

Лизинговые продукты ОАО «Айылбанк»:

Нужно учесть, что ОАО «Айылбанк» специализируется только на предоставлении сельскохозяйственной техники и почти все сделки проходят по правительственной программе, ресурсы которых ограничены. В 2013 г. «Айылбанк» осуществил лизинговые операции, благодаря возвратным средствам, Правительственной программы в рамках гранта правительства КНР и в рамках Соглашения, заключенного с Государственным Банком Китая и Коммерческого договора заключенного с Корпорацией Ито Интернешнл Лимитед.

В свою очередь, ЗАО МФБ «Бай-Тушум и Партнеры» осуществлял финансирование лизинговых сделок, за счет собственных средств. Процентные ставки по сделкам, произведенным в 2013 г. колеблются от 6% до 26 % годовых в национальной валюте и от 12% до 22% по сделкам в СКВ Процентные ставки варьируются в зависимости от участия собственных средств лизингополучателя в проекте.. В текущем году по правительственной программе со стороны ОАО «Айылбанк» в лизинг было передано 370 единиц сельскохозяйственной техники, что составляет 4% от реальной потребности.

Таблица 2

Потребность в сельскохозяйственном оборудовании:

Тракторы

Комбайны

Прочая сельхозтехника

Потребность на 2012-2015

Выдано за 2013г.

Покрытие

Непокрытая потребность

Самым востребованным объектом лизинга является сельскохозяйственное оборудование.

ОАО «Айылбанк» работает только с одним производителем сельскохозяйственной техники «Беларус», данная техника имеет среднюю степень качества и подвержена частым поломкам. В данное время идут переговоры относительно получения средств от Евразийского банка развития для открытия программы по предоставлению в лизинг производственного оборудования, сроки получения средств, как и условия предоставления лизинга не известны.

В 2013 году со стороны ЗАО «КИКБ» не был заключено ни одной лизинговой сделки. Планируется усиление внимания к лизинговым сделкам, создано отдельное подразделение, которое будет заниматься только предоставлением лизинга, сроки запуска, как и условия в данное время не известны.

Таблица 3

Лизинговые продукты ЗАО «КИКБ» Данные с корпоративного сайта ЗАО «КИКБ», www
.
kicb
.
kg
:

Современный кыргызстанский лизинг очень молод. Вместе с тем ему удается достаточно быстро интегрироваться в мировую финансовую систему. Анализ лизинговой деятельности в США, Японии, Великобритании, Германии показал, что ряд ведущих российских лизинговых компаний не просто заимствовали, но и удачно адаптировали в наши условия опыт стран с развитыми лизинговыми отношениями.

Есть перспективы перераспределения средств из сферы кредитования в сегмент лизинговых услуг. Кризис уменьшил объемы лизинговых операций, но увеличил их доходность. Лизинг остается востребованным. Особенно среди малого и среднего бизнеса. Если платежеспособность клиента не вызывает сомнений, то они всегда найдут своего партнера среди лизинговых компаний.

Еще одним препятствием на пути развития лизинга является нехватка долгосрочных финансовых ресурсов в банковском секторе страны. Коммерческие банки отдают предпочтение краткосрочным вложениям ресурсов и достаточно осторожно используют свои ресурсы для финансирования долгосрочных проектов.

2.2 Анализ лизинговой деятельности МФБ «Бай Тушум и Партнеры»

Закрытое акционерное общество Микрофинансовый банк «Бай-Т?ш?м и Партнеры» работает на рынке микрокредитования с 2000 года, начав свою деятельность в 1997 году в качестве международного проекта в рамках программы монетизации «Food for Progress», проводимой американской НПО ACDI/VOCA. За это время Компания прошла путь трансформации от Микрокредитного агентства до Закрытого акционерного общества Микрофинансового банка «Бай-Тушум и Партнеры». За 14 лет работы организация стала одним из крупнейших микрофинансовых институтов в Кыргызской Республике с общими активами в размере 130 миллионов долларов США. В среднесрочной перспективе Банк «Бай Тушум и Партнеры» будет оставаться одним из самых быстрорастущих и привлекательных игроков на рынке.

13 ноября 2012 года «Бай-Тушум и Партнеры» стала первой микрофинансовой организацией в Центральной Азии, получившей полную банковскую лицензию Национального Банка Кыргызской Республики.

Сегодня Банк «Бай-Тушум и Партнеры» входит в семерку самых крупных банков Кыргызской Республики, обслуживая более 32 тыс. клиентов. Среди партнеров Банка: Международная Финансовая Корпорация (IFC), USAID, Европейский Банк Реконструкции и Развития, GIZ, Bambo Financical Inclusion Fund, S.C.A., Symbiotics S.A, Oiko Credit, Triple Jump, Developing World Market, Frontiers, Global Microfinance Facility, Hivos Triodos Investment и другие.

Обладая широкой филиальной сетью, Банк «Бай-Тушум и Партнеры» предоставляет предпринимателям полный спектр финансовых услуг по всей стране, способствуя углублению охвата финансовыми услугами население Кыргызской Республики.

В качестве первого в регионе Микрофинансового банка, «Бай-Тушум и Партнеры» внедряет в свою деятельность лучшие международные практики банковского дела, способствуя повышению прозрачности в финансовом секторе и уровня доверия к банковской системе. На сегодняшний день региональная сеть Банка состоит из 7 филиалов, 44 сберегательных касс и 12 представительских офисов. Данные с корпоративного сайта ЗАО МФБ «Бай Тушум и Партнеры», www
.
baitushum
.
kg

Кредитные продукты Банка представлены актуальной и конкурентоспособной продуктовой линейкой, которая разработана с учетом всех потребностей клиентов. В отчетном году Банк предоставлял 14 видов кредитных продуктов: финансирование торговли, производства и сферы услуг, агрокредиты, лизинг, ипотека, финансирование оборудования, потребительские кредиты, групповые и т.д. Дополнительно были разработаны новые продукты, такие как «Энергосарамжал», предназначенный для улучшения жилищных условий, а также льготные кредиты в рамках проекта КИВА «Форс-Мажор» и « Start up».

Рис.2.6. Активы Банка

Рис. 2.7. Динамика кредитного портфеля

На Рис. 2.7. наглядно виден рост объемов кредитного портфеля, что свидетельствует о расширении сектора кредитного рынка, на котором оперирует Банк. При этом Банк не только стремиться к увеличению объемов выданных займов, но и для обеспечения финансовой устойчивости, систематически контролирует качество кредитного портфеля. О чем можно судить по коэффициенту портфеля в риске (Рис. 2.8.), который идет на снижение.

Рис. 2.8. Коэффициент риска

В 2007 году Банк «Бай Тушум и Партнеры» начал активное внедрение микролизинга в Кыргызской Республике при поддержке программы ПРООН в рамках сокращения бедности, т.к. именно в 2007 году банк получил лицензию НБКР на право осуществления лизинговых операций. (Приложение №2, Описание лизингового продукта в Банке «Бай Тушум и Партнеры»).

Основными стратегическими направлениями развития лизинговой деятельности Банка «Бай Тушум и Партнеры» являются Согласно данным годовых отчетов Банка ЗАО МФБ «Бай Тушум и Партнеры», www
.
baitushum
.
kg
:

1. Малое и среднее предпринимательство

2. Сельское хозяйство и переработка сельхозпродукции

3. Швейная, текстильная и пищевая промышленности

4. Строительство

Рис. 2.9. Возвратность

В последующем, действующие политики и процедуры по анализу, выдаче и мониторингу лизинговых операций, доказали способность к минимизации кредитных рисков, о чем свидетельствует качество портфеля по лизинговым операциям (Рис. 2.9.).

За 7 лет работы внедрения лизинга, Банком было осуществлено 58 лизинговых операций на сумму более 53,7 млн. сомов.

Подавляющая часть лизинговых операций в Банке «Бай Тушум и Партнеры» составляют сделки с сельскохозяйственным оборудованием — 44%. На втором месте — лизинг для сферы услуг (медицинское оборудование, оборудование для общественного питания и т.д.) — 32%. За ним, лизинг перерабатывающегося оборудования (шерсточесальные и сушильные аппараты и т.д.) — 15%. Меньше всего лизинговых операций произведено в сфере торговли (пекарни, пластиковые окна и т.д.) — 9%. (Рис. 2.10.)

Подобные документы

    Экономическая сущность лизинга, его функции и правовое регулирование. Оценка деятельности лизинговых услуг на рынке Кыргызстана. Анализ лизинговой деятельности МФБ «Бай Тушум и Партнеры». Международная практика применения лизинга и его эффективность.

    дипломная работа , добавлен 28.01.2015

    Сущность лизинга и его значение. История возникновения и развития лизинговых операций банков в России. Организация многосторонней лизинговой сделки при участии банка и страховой компании как посредников. Виды лизинга и механизм лизинговых сделок.

    курсовая работа , добавлен 17.12.2014

    Рынок лизинга и его место в банковской деятельности. Факторы роста и сдерживания рынка лизинга в Российской Федерации. Этапы заключения и договорные отношения участников сделки. Правовые проблемы и риски лизинговых операций в ОАО «Сбербанк России».

    дипломная работа , добавлен 18.02.2015

    Сущность лизинга, его предмет, субъекты и объекты. Функции лизинга и его виды. Основные преимущества и недостатки лизинга. Учет лизинговых операций. Характеристика счетов для учета лизинговых операций. Документальное оформление лизинговых операций.

    курсовая работа , добавлен 22.03.2008

    Сущность и порядок регулирования лизинговых отношений. Виды лизинга и их преимущества. Документы, оформляемые при лизинговой сделке. Преимущества и недостатки лизинговой формы инвестирования. Развитие и основные проблемы лизинговой деятельности в России.

    курсовая работа , добавлен 05.03.2014

    Экономическая сущность и основы организации лизинговых операций, порядок их осуществления. Сравнительный анализ лизинга с кредитом и арендой. Основные преимущества отдельных видов лизинговых операций. Тенденции развития лизинга в Республике Беларусь.

    курсовая работа , добавлен 18.07.2011

    Сущность лизинга, его предмет, субъекты и объекты. Выявление преимуществ лизинговых операций для банка и оценка их результативности. Сравнительный анализ экономической эффективности от кредита и лизинга. Основные методики анализа лизинговых операций.

    курсовая работа , добавлен 12.12.2014

    Понятие лизинговых операций. Объекты и субъекты лизинга. Сравнительный анализ лизинга с кредитом и арендой. Сравнительный анализ преимуществ отдельных видов лизинговых операций. Основные преимущества и недостатки операционного и финансового лизинга.

    курсовая работа , добавлен 04.08.2011

    История развития лизинга, его функции и виды. Сущность лизинга, его предмет, субъекты и объекты, преимущества и недостатки. Учет лизинговых операций и порядок их проведения. Характеристика счетов, бухгалтерский учет у лизингодателя и лизингополучателя.

    курсовая работа , добавлен 24.05.2014

    Сущность и классификация лизинга, система построения лизинговых отношений и расчетов в Российской Федерации. Перспективы и анализ современного развития лизинговых отношений в Российской Федерации и в Алтайском крае, составление лизинговых договоров.

УДК 339.187.62

И.В. Капешина

ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ЛИЗИНГА В РОССИИ

Ж.М. Корзоватых

Аннтоация. В статье рассматриваются особенности развития лизинга в России в современных условиях, а также влияние кризиса, начавшегося в 2014 г., перспективы и возможности развития рынка лизинговых услуг.

Ключевые слова: лизинг, лизинговый портфель, лизингодатель, лизингополучатель, лизинговый рынок.

Inna Kapeshina Zhanna Korzovatykh

Keywords: leasing, leasing portfolio, lessor, lessee, leasing market.

В нелегкое для России время — экономический кризис, начавшийся в 2014 г. и продолжающийся до сих пор вместе с курсом рубля стали ослабевать и все отрасли национальной экономики. Имеющиеся ранее проблемы, такие как зависимость от экспорта нефти и отсутствие импортоза-мещения, усугубились еще сильнее. Но для некоторых отраслей ухудшение ситуации в конкурентных областях экономики открыло новые горизонты. Например, такая финансовая услуга как лизинг стала более выгодной по сравнению с кредитом, так как вслед за учетной ставкой увеличились и процентные ставки по кредитам. Вследствие этого, финансовая аренда (лизинг) стала более привлекательна для клиентов. Но и лизинг имеет ряд проблем, решение которых необходимо в условиях кризиса особенно, так как спрос на лизинговые услуги по сравнению с предыдущими годами сбавил темпы роста .

Основным нормативным документом, регламентирующим правовые и организационно-экономические особенности лизинга, является Федеральный закон № 164-ФЗ от 29 октября 1998 г. «О финансовой аренде (лизинге)». В соответствии со ст. 2 лизинг — это совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией сделки лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга . М. А. Марков определил, что лизингом называется одна из форм «кредита», при которой происходит передача объекта собственности в долгосрочную аренду с последующим правом выкупа и возврата . М. А. Боровицкая под лизингом понимает комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату .

Улучшить экономическое положение страны, снизить влияние кризисных явлений можно посредством инвестиций, которые являются основным фактором стимулирования производства. В связи с этим лизинг наиболее выгоден, так как с его помощью можно улучшить инвестиционную привлекательность — как отдельных отраслей, так и страны в целом, активизировать инновационную деятельность предприятий в сфере оказываемых услуг или выпускаемой продукции — обновленные производственные средства будут производить более качественную и конкурентоспособную продукцию, сформировать эффективный и честный механизм инвестиционной политики — ведь привлекаемые средства будут использоваться на конкретные цели . В настоящее время лизинг стал пользоваться большим спросом, в связи со следующими факторами.

1. Значительно выросли ставки по банковским кредитам, поэтому клиенты начинают искать новые, более доступные источники и способы финансирования, но это также отрицательно влияет на лизинговый рынок, так как основным источником финансирования являются банки.

2. Высокий процент степени износа, морального и физического старения оборудования на многих предприятиях страны, что обуславливает необходимость их скорейшего обновления.

© Капешина И.В., Корзоватых Ж.М., 2016

3. На лизинговые услуги предприниматель получает налоговые льготы что позволяет снизить расходы по налогам и увеличить прибыль. Например, с соответствии с 25 главой Налогового кодекса РФ платежи по договорам лизинга в полном объеме уменьшают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Это означает, что государство дает отечественным предприятиям легальную возможность посредством лизинга направлять свои ресурсы на расширение производства и внедрение передовых технологий, а не на уплату налога) .

4. Для малых предприятий лизинг — практически единственный способ обновления основных фондов, поскольку у них отсутствуют большие финансовые средства для покупки оборудования. Многие предприниматели осознают выгодность лизинговых сделок и используют их в качестве альтернативы аренде и покупке оборудования и недвижимости .

По опросам топ-менеджеров экспертами рейтингового агентства «Эксперт РА», выяснилось, что ключевыми моментами для развития лизингового рынка в 2016 г. респонденты считают сокращение спроса на лизинг (41 % опрошенных), а также ухудшение платежной дисциплины и кредитного качества клиентов (39 %), которое являлось основной угрозой и в 2015 г., по мнению 43 % опрошенных. Вопрос о сужении доступа к фондированию требуемого объема и срочности годом ранее стоял острее: 27 % участников отмечали данную проблему в опросе на 2015 г., а на 2016 г. — только 18 %. Свертывание программ господдержки из-за усиления спада в экономике рассматривают в качестве фактора, сдерживающего развитие рынка, только 2 % опрошенных (см. рис. 1) .

Рис. 1. Ключевые угрозы для развития рынка лизинга в 2016 г.

Высокие кредитные ставки и рост проблемных активов привели к сжатию рынка лизинга на 26 % и, как следствие, снижению рентабельности лизингодателей. Лизинговые компании в ответ вынуждены сокращать расходы и поддерживать ликвидность для сохранения бизнеса. За январь — сен-

тябрь 2015 г. объем нового лизингового бизнеса сократился примерно на четверть по сравнению с прошлогодним за тот же период и составил 385 млрд руб. В третьем квартале 2015 г. лизинговый рынок немного отыграл падение, продемонстрированное в первом полугодии (около 30 %). Поддержали рынок сделки в рамках госпрограммы льготного автолизинга, а также последовательное снижение ключевой ставки ЦБ РФ, позитивно отразившееся на стоимости фондирования. Меньшее падение суммы договоров лизинга (-22 %) по сравнению с новым бизнесом связано, в частности, с увеличением сроков лизинга вследствие снижения размера ежемесячных платежей по просьбе клиентов .

Размер лизингового портфеля практически не изменился за последние 12 месяцев и составил 2,95 трлн руб. Однако объем полученных лизинговых платежей продолжает с 2014 г. превышать объем профинансированных средств. Ожидаемого участниками рынка сокращения портфеля не произошло из-за роста объема реструктурированной задолженности и переоценки валютных договоров лизинга. По итогам девяти месяцев 2015 г. лидером рынка по объему нового бизнеса стал «ВТБ Лизинг», до того занимавший первое место в 2009 г. Возглавить рейтинг компания смогла за счет крупных авиасделок, на которые пришлось около 60 % нового бизнеса лизингодателя. На вторую позицию, уступив лидеру около 2 млрд руб., переместился «ВЭБ-лизинг». С пятого на третье место поднялся «Сбербанк Лизинг», показавший прирост нового бизнеса на 75 % (отчасти это связано с эффектом низкой базы прошлого года). В совокупности на тройку лидеров приходится, как и годом ранее, около 38 % всего объема нового бизнеса .

Реализация государственных мер по поддержке экономики России посредством лизинговых услуг госкомпаний, а также активное участие последних в розничных сделках существенно повлияли на структуру рынка по видам собственности. Так, доля частных компаний в объеме нового бизнеса снизилась с 55 % до 47 % за три квартала 2015 г., а в топ-5 рынка теперь входят четыре лизингодателя с госучастием в капитале .

За январь-сентябрь 2015 г. доля крупнейшего сегмента — автолизинга — достигла около 37 % (32 % за девять месяцев 2014 г.), однако в процентном выражении сегмент сократился на 16 %.

Спад в экономике России привел к заморозке проектов по обновлению основных фондов, вследствие чего падение спроса на лизинг длится с 2013 г. Дополнительный удар по спросу клиентов нанесло повышение ключевой ставки Банком России в конце 2014 г. Несмотря на ее постепенное снижение, ставки по кредитам нефинансовому сектору, в том числе лизинговым компаниям, остаются на высоком уровне относительно докризисной ситуации. Высокая стоимость заемных средств снижает экономическую привлекательность лизинга для потенциального клиента и приводит к сокращению новых лизинговых договоров и маржинальности лизингового бизнеса. Средняя маржа (разница между величиной ставок по лизинговым платежам и привлеченным под реализацию лизинговой сделки средствам) лизинговых компаний снизилась 4,3 до 3,7 % . На лизинговый рынок также все большее негативное влияние оказывает снижение платежеспособности клиентов.

Ухудшение качества лизингового портфеля привело к росту объема изъятой техники. Согласно данным компаний, за девять месяцев 2015 г. объем изъятой техники составил около 53 млрд руб., что почти на 90 % больше, чем за девять месяцев 2013 г. Около 90 % изъятого, как правило, идет на вторичный рынок. «Лизинговые компании сейчас основные усилия сосредотачивают не на работе с новой техникой, а на реализации изъятой, бывшей в употреблении техники и работе с дебиторской задолженностью», — отмечает Владимир Добровольский, заместитель генерального директора государственной транспортной лизинговой компании. Стоит отметить, что лизингодатели вынуждены избавляться от изъятого оборудования с дисконтом. Поэтому убытки по статье от реализации основных средств сегодня все чаще фигурируют в финансовых отчетах лизинговых компаний .

Сокращение объема новых договоров лизинга, подорожавшее фондирование и потери от проблемных сделок сказались на финансовом результате лизингодателей за последние два года. Так,

рентабельность капитала компаний за девять месяцев 2015 г. в среднем по рынку составила 6,2 %, что почти в три раза меньше, чем за аналогичный период 2013 г.. Рентабельность активов за январь-сентябрь составила меньше 1 % (двумя годами ранее 1,6 %). В целях снижения давления на рентабельность бизнеса лизинговые компании вынуждены были проводить оптимизацию расходов. Как правило, компании урезали бюджеты на маркетинговые услуги, ИТ-обеспечение, стратегическое и оперативное управление. Большое внимание было уделено оптимизации расходов на содержание сети структурных подразделений. Произведено сокращение региональных подразделений с невысокой эффективностью, а головные офисы переведены в помещения с меньшей арендной платой. Произошло значительное сокращение сотрудников: по оценке агентства, за последние два года численность занятых в лизинговой отрасли сократилась почти на 25 % и составляет сейчас около 10,1 тыс. чел. .

Затянувшийся кризис 2014 г. негативно отразился на всех отраслях экономики страны. Тем не менее, есть надежда на улучшение ситуации в сфере лизинга, что повлечет за собой и оживление производства. Развитию рынка лизинговых услуг может поспособствовать несколько факторов.

1. Подготовка к Мировому чемпионату по футболу — ожидается небольшой рост в сфере реализации дорожно-строительных машин и оборудования.

2. Строительство газопровода «Сила Сибири» и объектов инфраструктуры Крыма также повлияют на рост рынка лизинга.

3. Санкции от иностранных государств, которые являются основными импортерами оборудования, и напряженные с ними отношения будут стимулировать развитие отечественного производства оборудования. Это хороший шанс для лизинговых компаний принять участие в создании импортозамещающих мощностей.

4. Ухудшение платежеспособности клиентов в связи с кризисными явлениями в экономике приведет к падению спроса на оборудование и недвижимость, но может положительно сказаться в сторону лизинговых услуг по покупке оборудования и недвижимости.

5. Увеличение процентных ставок по кредитам повлияет и на ставки по лизингу, поскольку основная доля финансовых средств лизинговых компаний (около 60 %) состоит из банковских кредитов — это отрицательно скажется на количестве лизинговых сделок.

Таким образом, можно отметить, что в целом, при проведении политики протекционизма и субсидирования государством промышленных отраслей, есть надежда на положительную динамику развития не только лизингового рынка, но и экономики страны в целом. Но на данный момент нельзя точно предугадать сценарий развития политической ситуации в мире, поэтому перспективы лизинга на 2016 и последующие годы пока неутешительные, резкого и быстрого оживления на данном рынке не ожидается. С учетом резкого падения курса рубля и цен на нефть в январе 2016 г., наступивший год станет для лизинговых компаний еще сложнее, чем 2014 и 2015 гг. Почти все сегменты будут продолжать снижать объемы своей деятельности. Динамика рынка лизинга в 2016 г. во многом будет зависеть от масштабов антикризисных госпрограмм и их реализации в отношении лизинговых услуг. Возможно, именно поддержка государства и стимулирование программ импортозамещения смогут положительно повлиять на состояние рынка лизинга.

Библиографический список:

1. Беккерман, А. Ю. Проблемы и перспективы российской лизинговой отрасли / А. Ю. Беккерман. — Экономика, управление, финансы: материалы V междунар. науч. конф. — Краснодар: Новация, 2015. — С. 1720.

2. Боровицкая, М. А. Банковские услуги предприятиям: учебно-методическое пособие / М. А. Боровская, Я. А. Налесная. — Таганрог: ТРТУ, 2006. — 312 с.

3. Лизинг-2015: стратегии для кризиса [Электронный ресурс]. — Режим доступа: http://www.banki.ru /news/daytheme/?id=7473820 (дата обращения: 05.03.2016).

4. Лизинг: с надеждой на 2016 г. [Электронный ресурс]. — Режим доступа: http://www.baltlease.ru/ press/articles/read/169996/ (дата обращения: 18.03.2016).

5. Лещенко, М. И. Основы лизинга / М. И. Лещенко. — М. : Финансы и статистика, 2013. — 328 c. — ISBN 5-279-02970-X.

6. Марков, М. А. Лизинг. Основные понятия и определения [Электронный ресурс] / М. А. Марков. — Режим доступа: http://www.finanalis.ru/litra/334/9228.html (дата обращения: 02.04.2016).

7. О финансовой аренде (лизинге) [Электронный ресурс] : Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ (ред. от 31.12.2014). — Режим доступа: Справочная правовая система «КонсультантПлюс» (дата обращения: 12.03.2016).

8. Результаты опроса топ-менеджеров лизинговых компаний в рамках XIV Всероссийской конференции «Лизинг в России-2015»: курс на замещение/смещение приоритетов/неизбежное сокращение [Электронный ресурс]. — Режим доступа: http://raexpert.ru/researches/leasing/opros_2015/ (дата обращения: 01.04.2016).

9. Рогуленко, Т. М. Концепция управленческого учета на предприятии / Т. М. Рогуленко, Д. С Лукин// Вестник университета. — 2015. — № 1. — С. 157-162.

10. Рязанцева, М. В. Перспективы и проблемы развития лизинга в России [Электронный ресурс] / М. В. Рязанцева // Современные научные исследования и инновации. — 2012. — № 9. — Режим доступа: http://web.snauka.ru/issues/2012/09/16756 (дата обращения: 11.04.2016).

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

  • Введение
  • Заключение
  • Список используемой литературы

Введение



Мировой опыт свидетельствует, что использование механизма лизинга является важнейшим источником финансирования для предприятий во многих странах независимо от их величины или уровня развития. Особенно важен лизинг для стран с развивающейся и переходной экономикой, поскольку он позволяет обеспечить дополнительный приток финансирования в производственный сектор, таким образом способствуя увеличению объемов внутреннего производства и развитию финансовых механизмов, доступных в том числе мелким и средним предприятиям. С другой стороны, лизинг является эффективным и высокодоходным инвестиционным инструментом, который обеспечивает доступ к финансовым ресурсам для предприятий, не имеющих возможность привлекать банковские кредиты.

В последние годы рынок лизинговых услуг в России переживает стадию быстрого роста. На протяжении 2002-2005 гг. ежегодные темпы его прироста примерно равны 50 %. Значительное количество предприятий начинает рассматривать лизинговые схемы как один из основных вариантов финансирования своих проектов. Для многих поставщиков автомобильной техники, оборудования и прочих основных средств лизинг становится важным альтернативным способом сбыта их товара. В связи с этим неизбежно возникают следующие вопросы: в чем состоят основные преимущества лизинга, в каких направлениях он будет развиваться в ближайшем будущем.

Все вышесказанное определяет актуальность выбранной темы курсовой работы.

Объектом курсовой работы выступают финансы, в качестве предмета — лизинговые операции.

Цель курсовой работы — рассмотреть основные проблемы осуществления лизинговых операций в России.

лизинг инвестирование россия

Поставленная цель курсовой работы достигается путем решения следующих задач:

рассмотреть понятие лизинга, его сущности и основных видов;

раскрыть основные преимущества и недостатки лизинговых операций;

определить основные проблемы осуществления лизинговых операций;

рассмотреть динамку лизинговых операций в России в 2012-2012 годах;

определить перспективы развития лизинга в России.

Поставленные цель и задачи определили структуру курсовой работы: работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

При написании курсовой работы были использованы труды отечественных и зарубежных авторов по проблеме применения лизинга отечественными предприятиями, а также статистические данные, представленные в глобальной сети Интернет.

1. Теоретические основы лизинговых операций



1.1 Понятие лизинга, его сущность и виды



Экономическая сущность лизинга трактуется неоднозначно и в течение длительного времени остается спорной. Не сформировалось единого мнения относительно сущности лизинга на практике и в теории. В общем виде лизинг можно охарактеризовать как комплексные экономико-правовые отношения по приобретению в собственность имущества и последующей сдаче его в аренду. Слово «лизинг» (англ. lease) — аренда.

Существуют противоречия в определениях сущности и функций лизинга. Говоря о лизинге, многие проводят аналогию с арендой и при этом почти полностью отождествляют эти понятия. На самом деле существуют некоторые отличия лизинга от аренды:

— лизинговые отношения наряду с лизингодателем и лизингополучателем включают дополнительную фигуру — продавца лизингового имущества, который отсутствует при аренде;

— при осуществлении лизинговых сделок стороны заключают как минимум два договора: договор купли-продажи и договор лизинга;

— при лизинге активная роль отводится лизингополучателю, что не свойственно арендным отношениям. Преимущественное право выбора имущества и его продавца принадлежит пользователю. Лизингодатель должен поставить в известность продавца имущества, что оно приобретается специально для сдачи в финансовую аренду (лизинг);

— сдача имущества в лизинг, как правило, осуществляется не производителем или первоначальным собственником, а финансовым учреждением или специализированной лизинговой компанией;

При расчете лизинговых платежей учитывается покупная цена имущества, срок, на который заключается лизинговый договор, остаточная стоимость, кредитоспособность лизингополучателя, а также действующее законодательство, особенно в отношении налогообложения и сроков амортизации; при расчете арендных платежей размер выплат в основном зависит от рыночной конъюнктуры;

— в отличие от арендных отношений при лизинге лизингополучатель наделяется правами и обязанностями, свойственными покупателю;

По-разному распределяются риски в договорах аренды и лизинга, связанные с недостатками, обнаруженными в имуществе: по договору аренды арендодатель отвечает перед арендатором за все недостатки, препятствующие пользованию имуществом, а по договору лизинга лизингодатель не несет, как правило, никакой ответственности за вышеуказанные недостатки. Лизингодатель также свободен от выполнения гарантийных обязательств на имущество;

— в отличие от арендных отношений при досрочном расторжении договора лизинга по вине или по желанию лизингополучателя, как правило, последний должен погасить общую сумму, предусмотренную договором;

— по истечении срока аренды арендатор обязан возвратить имущество; по истечении срока лизинга предусматриваются следующие варианты взаимоотношения сторон: продление договора, возврат имущества, переход права собственности на имущество к лизингополучателю .

В соответствие с Федеральным законом «О финансовой аренде (лизинге)» под лизингом понимается совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. Под договором лизинга понимается «договор, в соответствии с которым арендодатель (далее — лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (далее — лизингополучатель) имущество за плату во временное владение и пользование».

Понятие договора финансовой аренды (лизинга) отражает тройственную природу лизинговой сделки:

1) лизингодатель заключает договор с поставщиком;

2) лизингодатель заключает (в большинстве случаев) договор с банком на получение кредита для приобретения имущества;

3) лизингодатель заключает договор с лизингополучателем на передачу данного имущества в лизинг.

В наиболее общем виде операция лизинга представлена на рис.1.

Рисунок 1 — Общая схема лизинговой операции

Из многочисленных функций лизинга общепризнанными являются четыре:

1) финансовая функция выражается в освобождении лизингополучателя от единовременной оплаты полной стоимости необходимого имущества;

2) производственная функция заключается в оперативном решении производственных задач путем временного использования, а не покупки дорогостоящего имущества;

3) сбытовая функция — это расширение круга потребителей и завоевание новых рынков сбыта посредством применения лизинговых схем;

4) функция получения налоговых льгот.

На сегодняшний день к числу льгот для участников лизинговых отношений можно отнести:

— взятое по лизингу имущество может не отражаться на балансе пользователя, поскольку право собственности сохраняется за лизингодателем;

— лизинговые платежи относят на себестоимость производимой продукции (услуг), что, снижает налогооблагаемую прибыль;

— применение ускоренной амортизации (с коэффициентом ускорения до 3) снижает налогооблагаемую прибыль и ускоряет обновление имущества.

Более подробно основные преимущества лизинга будут рассмотрены в следующем пункте дипломной работы.

Объектами лизинга в РФ могут выступать любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться в предпринимательской деятельности.

Таким образом, первым требованием к предметам лизинга является использование их исключительно для предпринимательских целей. Это исключает предоставление имущества по договору лизинга физическим лицам в личных целях, а также общественным, некоммерческим организациям. Другим важным критерием определения предмета лизинга является непотребляемость вещей в производственном процессе. Под непотребляемостью предмета лизинга понимается возможность сохранения ими своих натуральных свойств в процессе использования. Предметами лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

В составе предметов лизинга можно выделить здания и помещения, передаточные устройства, силовые машины, рабочие машины, оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, лабораторное оборудование, вычислительную технику, транспортные средства, прочие машины и оборудование .

Субъектами лизинговых отношений являются три основных лица: лизингодатель, лизингополучатель и продавец предмета лизинга.

1. Лизингодатель — физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование с переходом или без перехода лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

2. Лизингополучатель — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.

3. Продавец — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга.

Любой из субъектов лизинга может быть как резидентом, так и нерезидентом РФ.

Лизингодатель, лизингополучатель и продавец являются прямыми (непосредственными) участниками лизинговых отношений. Косвенными же участниками лизинговой сделки являются банки, страховые компании, посреднические организации, лизинговые брокеры.

Плата за владение и пользование предоставленным по договору лизинга имуществом осуществляется лизингополучателем в виде лизинговых платежей, уплачиваемых лизингодателю. Размер, способ, форма и периодичность выплат устанавливается в договоре по соглашению сторон.

Договором лизинга может предусматриваться отсрочка лизинговых платежей на срок не более чем 6 месяцев (180 дней) с момента начала использования предмета лизинга.

Обязательства лизингополучателя по уплате лизинговых платежей наступают с момента начала использования лизингополучателем предмета лизинга, если иное не предусмотрено договором лизинга.

Лизинговые платежи производятся непосредственно в адрес лизингодателя.

Лизингополучатель относит лизинговые платежи на себестоимость продукции (услуг), производимой с использованием предмета лизинга, или на расходы, связанные с основной деятельностью.

В лизинговые платежи, кроме платы за основные услуги (процентного вознаграждения), включаются: амортизация имущества за период, охватываемый сроком договора, инвестиционные затраты (издержки), оплата процентов за кредиты, использованные лизингодателем на приобретение имущества (предмета лизинга), плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, налог на добавленную стоимость, страховые взносы за страхование предмета лизингового договора, если оно осуществлялось лизингодателем.

Лизинговые платежи при финансовом лизинге определяются, с одной стороны, проще, чем при оперативном лизинге, поскольку нет необходимости учитывать перерывы между многократными сдачами объекта в аренду, с другой — сложнее, потому что они чаще всего индивидуальны и их трудно проверить путем сравнения с величинами платежей конкурентов.

Основные классификационные признаки и виды лизинга приведены в таблице 1.

Таблица 1 — Классификация видов лизинга

Классификационные признаки

Виды лизинга

Форма организации сделки

Прямой, косвенный, возвратный, лизинг поставщику, сублизинг

Лизинг движимого имущества, лизинг недвижимости

Продолжительность сделки

Оперативный, возобновляемый, револьверный, финансовый, леверидж-лизинг, групповой

Объем обслуживания

Чистый, в пакете, с частичным набором услуг, генеральный

Сфера рынка

Внутренний, внешний

Условия амортизации

С полной амортизацией, с неполной амортизацией

Тип лизинговых платежей

Денежный, компенсационный, комбинированный

Отношение к налоговым льготам

Фиктивный, действительный

Источник:

При финансовом лизинге срок морального или физического износа может наступить раньше окончания нормативного срока амортизации. Если инструкциями по эксплуатации предусмотрено проведение капитального ремонта в период действия договора лизинга, то стороны должны предусмотреть в договоре, за чей счет будет производиться этот ремонт. Эта проблема может быть решена тремя способами:

Если капитальный ремонт будет производиться лизингодателем и он до ремонта остается собственником объекта, то ремонт оплачивает лизингодатель;

Если капитальный ремонт будет производиться за счет лизингополучателя, тогда сумма арендных платежей должна быть уменьшена на прогнозируемую стоимость ремонта;

Если лизингополучатель с самого начала становится экономическим собственником, то он проводит капитальный ремонт за свой счет.



1.2 Преимущества и недостатки лизинга как метода инвестирования предприятий

Финансовая аренда (лизинг) является важным источником долгосрочного и среднесрочного финансирования для предприятий во многих странах, независимо от их величины или уровня развития. Механизм лизинга обеспечивает дополнительный приток финансирования в производственный сектор, способствуя увеличению внутреннего производства, росту продаж внеоборотных активов и развитию финансовых механизмов, доступных предприятиям.

В качестве преимуществ лизинга по сравнению с банковским кредитованием можно выделить следующие:

— доступность: решение об осуществлении лизинговой сделки основывается в большей степени на способности лизингополучателя генерировать достаточную сумму денежных средств для выплаты лизинговых платежей, и в меньшей мере зависит от кредитной истории предприятия;

— не требуется дополнительного обеспечения: поскольку право собственности на объект лизинга сохраняется за лизингодателем, для осуществления сделки не требуется прочего обеспечения;

— гибкий график лизинговых выплат в соответствии с производственными циклами и потоками денежных средств: лизинговая компания при расчете лизинговых платежей в обязательном порядке учитывает финансовое состояние лизингополучателя, его пожелания по периодичности и размерам выплат.

Кроме того, к преимуществам лизинга можно отнести:

1. Поддержание производства на современном уровне. Из-за своей простоты и эффективности лизинг позволяет лизингополучателям поддерживать фонд средств производства в соответствии с современными требованиями рынка, что дает значительные конкурентные преимущества.

2. Налоговая оптимизация. Все платежи по договору лизинга могут быть отнесены лизингополучателем на себестоимость. Включение лизинговых платежей в состав себестоимости продукции при расчете налогооблагаемой прибыли приводит к сокращению сумм, подлежащих к уплате в бюджет в виде налога на прибыль. Кроме того, благодаря меньшему сроку амортизации лизинг существенно сокращает сумму налога на имущество, подлежащую к уплате в бюджет исходя из срока службы техники.

3. Ускоренная амортизация. В лизинге при начислении амортизации используется повышающий коэффициент. Его применение позволяет лизингополучателю втрое быстрее перенести стоимость имущества на себестоимость товаров или услуг.

4. Эффективное использование собственных средств. У большинства производственных компаний доходность собственных средств, вложенных в основную деятельность, многократно превышает стоимость стороннего финансирования. Это означает, что использование собственных средств на приобретение техники экономически не оправдано ни по стоимости, ни по срокам. Лизинг позволяет проводить пополнение основных средств, сохраняя чистую прибыль лизингополучателя и не снижая ее финансовой эффективности.

5. Максимальная отсрочка платежа. Лизинг, являясь одной из форм кредитования, предоставляет лизингополучателю рассрочку платежа с погашением долга в течение срока лизинга. При этом, сроки лизинга на российском рынке значительно превышают сроки доступного денежного кредитования.

6. Новый уровень сервиса. При приобретении имущества посредством лизинга лизингополучатель автоматически получает целый комплекс дополнительных услуг по транспортировке, страховому оформлению, государственной регистрации и прочее. Все действия, которые лизингополучателю приходится самостоятельно осуществлять в случае закупки техники на собственные или кредитные средства, при лизинге выполняется специалистами лизинговой компании.

7. Улучшение структуры финансовой отчетности. Имущество в лизинге, как правило, отражается на балансе лизинговой компании, и не ухудшает показатели ликвидности лизингополучателя за счет изменения соотношения текущих и долгосрочных активов. В учете лизингополучателя обязательства по лизингу отражаются на забалансовых счетах.

8. Сохранение существующих кредитных линий. Лизинг позволяет лизингополучателю пользоваться имуществом на кредитной основе, не изменяя при этом использование открытых ему банками кредитных линий. Таким образом, лизинг увеличивает возможность привлечения заемных средств, срочность которых, как правило, значительно меньше сроков полной амортизации оборудования .

Кроме того, причиной широкого распространения лизинга в развитых странах является ряд его преимуществ перед обычной ссудой или покупкой за счет собственных средств (табл.2).

Таблица 2 — Преимущества лизинга

Международная практика

Российская специфика

Относительно более дешевый вид финансирования капитальных затрат

За счет эффекта масштаба и/или положения на рынке лизинговая компания может получить финансирование по более низким ставкам либо предложить более выгодные финансовые условия.

Часто российские лизинговые компании создаются ФПГ, либо банками для целей модернизации компаний группы или оптимизации налогообложения. В результате их кредитный рейтинг может уступать рейтингам потенциальных лизингополучателей.

Экономический эффект от использования налоговых льгот.

Снижение базы по налогу на прибыль и налога на имущество.

Относительная гибкость как инструмента средне — и долгосрочного финансирования

Международная практика

Российская специфика

Лизинг предполагает 100% -е финансирование инвестиционного проекта и не требует немедленного начала платежей. Арендные платежи обычно начинаются после поставки имущества арендатору.

Многие лизинговые компании требуют от своих клиентов одну или несколько из следующих форм обеспечения:

аванс (обычно 15% -30% от закупочной стоимости лизингового имущества), депозит или другое доп. обеспечение.

Не требуется дополнительного залога или прочих ограничений на деятельность лизингополучателя (ограничение на дальнейшие заимствования).

Многие лизинговые компании требуют гарантии (поручительства) третьих лиц, залог активов или дополнительное страхование.

Возможность снижения валютных рисков за счет фиксации ставок по лизингу.

Риск устаревания оборудования целиком ложится на арендодателя. Арендатор имеет возможность постоянного обновления своего парка оборудования.

* Источник:

Недостатки лизинга представлены в таблице 3.

Таблица 3 — Недостатки лизинга

Международная практика

Российская специфика

Относительная негибкость условий лизинга

Обычно фиксированные ставки лизинга (проявляется при снижении рыночных ставок).

В практике иногда используются плавающие ставки и гибкие графики лизинговых платежей — в соответствии с особенностями денежного потока лизингополучателя.

Ограничения, которые лизингодатель может наложить на использование имущества.

Иногда лизингодатель накладывает дополнительные ограничивающие условия (срок лизинга, нормы использования).

При устаревании объекта лизинга до окончания действия лизингового договора, лизингополучатель продолжает платить арендные платежи до конца контракта.

Налоговые последствия

Налоговые льготы при лизинге могут быть меньше, чем аналогичные льготы при осуществлении капитальных затрат за счет собственных средств.

Возможная задержка с возвратом НДС лизингодателем.

Источник:

Таким образом, можно сделать следующие выводы.

Лизинг позволяет предприятию использовать в денежном обороте средства другого предприятия на долгосрочной основе. Данная форма финансирования осуществляется через лизинговую компанию, приобретающую для третьего лица право собственности на имущество и отдающего его в аренду на определенный срок. Особую роль играет лизинг в техническом перевооружении предприятий.

Положительной характеристикой финансового лизинга является более упрощенная процедура оформления кредита в сравнении с банковской. Как свидетельствует современный отечественный и зарубежный опыт, при лизинговом соглашении объем затрат времени и перечень необходимой для представления финансовой документации существенно ниже, чем при оформлении договора с банком о предоставлении долгосрочного кредита. В значительной степени этому соответствует строго целевое использование полученного кредита и надежное его обеспечение;

Кроме того, финансовый лизинг не требует формирования в организации фонда погашения основного долга в связи с постепенностью амортизации объекта лизинга. Поскольку при финансовом лизинге обслуживание основного долга и амортизация лизингуемого актива осуществляются одновременно (т.е. включены в состав лизинговых платежей), по окончании лизингового периода стоимость основного долга по лизингуемому активу сводится к нулю. Это избавляет организацию от необходимости отвлечения собственных финансовых ресурсов на формирование фонда погашения,

Перечисленные кредитные аспекты финансового лизинга позволяют рассматривать его как достаточно привлекательный кредитный инструмент в процессе привлечения организации заемного капитала для обеспечения экономического развития фирмы.

Лизинг в условиях российской экономики весьма выгоден по сравнению с покупкой машин и оборудования в кредит еще и тем, что он значительно сокращает инвестиционные риски. Обстоятельство прежде всего связано с тем, что оборудование, взятое в лизинг, гораздо труднее использовать не по назначению, чем кредит. А в случае банкротства лизингополучателя лизингодатель вообще ничего не теряет. Если кредитору для того, чтобы получить свои деньги, требуется пройти всю длительную процедуру банкротства, то принадлежащая лизингодателю высоколиквидная техника может быть им сразу же продана или передана другому лизингополучателю.

Основными недостатками лизинга являются:

1. На лизингодателя ложится риск морального старения оборудования и получения лизинговых платежей, а для лизингополучателя стоимость лизинга больше, чем цена покупки или банковского кредита. Поэтому лизинговой сделке предшествует большая предварительная работа по ее экспертизе.

2. Лизингополучатель, не являющийся собственником своих основных средств, не может предоставить их в качестве залога в случае необходимости банковского займа, что снижает его шансы к получению такого займа на более выгодных условиях.

3. Лизингодатель, не имеющий «дешевых» и стабильных источников финансовых средств, подвержен риску внезапного изменения процентных ставок по кредитам, которые он вынужден брать для финансирования инвестиций лизингополучателя, что удорожает и стоимость лизингового контракта. Этот риск нейтрализуется, если лизинговая компания является филиалом крупного банка.

Тем не менее положительных моментов, присущих лизингу, намного больше, чем отрицательных, а исторический опыт развития лизинга во многих странах подтверждает его важную роль в обновлении производства, расширении сбыта продукции и активизации инвестиционной деятельности. Особенно привлекательным лизинг становится с введением налоговых и амортизационных льгот.

2. Основные проблемы осуществления лизинговых операций



2.1 Анализ лизинговых операций в России в 2012-2013 годах



Лизинг является одним из наиболее прогрессивных методов финансирования производства, способным открыть современным организациям доступ к самой передовой технике. Для успешного развития, выработки инвестиционной стратегии, лизинговой организации необходимо понимание ситуации на российском рынке в данной отрасли, понимание основных проблем и собственных перспектив.

В данной главе обобщены статистические данные по развитию лизинга в России. Выполнен сравнительный анализ тенденций развития лизинга в Европе и России, определены проблемы и перспективы развития лизинга.

Результаты исследования могут быть использованы лизинговыми компаниями при разработке стратегии своего развития, оценке перспектив роста, выборе наиболее перспективных направлений деятельности.

Лизинг занял достойное место в экономике Российской Федерации наряду с другими финансовыми институтами. По объемам лизинговых сделок России занимает 6-е место в Европе, приближаясь к таким признанным мировым лидерам в этой сфере, как Великобритания, Италия, Франция и Германия. Объемы лизинга в России растут очень быстрыми темпами. Как видно из таблицы 2.1 темпы роста объема лизинговых сделок, за исключением кризисного 2008 г., возрастают, хотя и не достигли докризисного уровня (в 2007 г. они составляли 247,1%, а в 2012 г. 163,6 %).

Средний темп роста объемов лизинговых сделок за период с 2005 по 2013 гг. составил 149,5%, что значительно выше темпов роста ВВП (средний темп роста ВВП за аналогичный период составил 104,7%), и темпов роста инвестиций в основной капитал (122, 29%). Эти данные наглядно говорят об экономической привлекательности лизинговой отрасли и ее перспективах.

Таблица 4 — Сравнительные данные о темпах роста объемов лизинга и ряда макроэкономических показателей в 2005-2013 гг.

Объемы лизинговых сделок, в млрд. руб.

Темпы роста (цепные), в %

Индексы физического объема ВВП, в %

Средняя рентабельность организаций, в %

Темпы роста инвестиций в основной капитал, в %

Степень износа основных фондов на конец года, в %

Источник:

Еще одним фактором, влияющим на перспективы развития лизинговой отрасли, является высокая степень износа основных фондов в России, которая на конец 2012 г. составила 47,1%. Данный фактор свидетельствует о колоссальном потенциале развития лизинговой отрасли. При этом доля лизинга в ВВП России в 2012 году составляла всего 0,81%.

Результаты исследования позволили выявить основные проблемы, препятствующие развитию лизинга в России: низкая платежеспособность клиентов и связанный с ней спрос на лизинговые услуги со стороны потенциальных клиентов; концентрация финансовых ресурсов в московском регионе; недостаточный объем государственных инвестиций в рынок лизинга.

Еще одну проблему развития лизинговой отрасли наглядно подтверждают результаты опроса, проведенного Федеральной службой статистики. Основной проблемой для развития лизинговой деятельности, является несовершенство нормативно-правовой базы. Данный фактор в качестве основного выделили в 2010 г. 64,1 % респондентов, а в 2011 г. — 50,5%.

В ходе исследования была выполнена балльная оценка (по десятибалльной шкале) состояния лизинга в России и Европе (табл. 5).

Таблица 5 — Балльная оценка состояния лизинга в России и Европе.

Показатель сравнения

Рыночная концентрация лизинга

Платежеспособность клиентов

Спрос на лизинговые услуги со стороны клиентов

Доля лизинга в ВВП страны

Государственное инвестирование в рынок лизинга

Доля лизинга в общем объёме инвестиций в основные средства

Источник:

Оценка показывает, что ситуация в Европе более благоприятна для развития лизинга, прежде всего благодаря более высокому уровню платежеспособности потенциальных клиентов, системе государственного регулирования лизингового рынка.

Темпы прироста сделок на рынке лизинга за 2011 год, как и предполагалось, снизились, в то же время составив внушительные 79,3% (против 130,2% годом ранее). Объем нового бизнеса за год достиг суммы в 1,3 трлн. руб., полностью оправдав прогноз «Эксперт РА» (см. Эксперт №39 от 3.10.2011).

Совокупный лизинговый портфель на 01.01.2012 составил 1,86 трлн. рублей (таблица 2.3). Сумма стоимости оборудования по новым сделкам без учета НДС достигла 741 млрд рублей (18 млрд евро).

Таблица 6 — Индикаторы развития рынка лизинга

Показатели

Объем нового бизнеса, млрд руб.

Темпы прироста, %

Объем полученных лизинговых платежей, млрд руб.

Темпы прироста, %

Объем профинансированных средств, млрд руб.

Темпы прироста, %

Совокупный портфель лизинговых компаний, млрд руб.

Темпы прироста, %

Номинальный ВВП России, млрд руб. (по данным Росстата)

Доля лизинга в ВВП, %

Источник
:

Доля сделок четвертого квартала в годовой сумме сделок составила 29% вместо традиционных 40%. Такое снижение обусловили как проведение ряда крупных разовых сделок в третьем квартале года (например, продажа Первой и Второй грузовых компаний), так и несвойственное для лизингового рынка замедление темпов роста к концу года в связи с нестабильностью на рынках капитала и ростом ставок фондирования.

Повышение ставок по кредитам в условиях, когда кредиты банков занимают 60-75% в источниках фондирования лизинговых компаний, существенно бьет по марже лизингодателей и доступности лизинговой услуги. Обусловить повышение ставок могут, в частности, изменения в нормативных документах ЦБ РФ — инструкции 110-И (в части формирования резервов) и положении 254-П. Подобного повышения смогут избежать лизингодатели, имеющие индивидуальный рейтинг или безупречные финансовые показатели.

Тройка лидеров рынка по объему новых сделок в 2012 году — «ВЭБ-Лизинг», «ВТБ-Лизинг» и «Сбербанк Лизинг». В сумме на данные компании пришлось 43% объема новых сделок (в 2010-м — 41,1%). Крупнейшей лизинговой компанией России по объему портфеля и сумме полученных платежей стала компания ВТБ Лизинг .

В 2012 году на фоне роста объемов сделок и высокого спроса на лизинг лизингодатели активно расширяли филиальные сети — число филиалов выросло примерно на 30%. Но, даже несмотря на это, доля Москвы в структуре новых сделок не только не снизилась, но даже немного выросла — на 3,7 п. п. до 42,1%.

Доли прочих федеральных округов в географическом распределении сделок изменились незначительно, за исключением Санкт-Петербурга и Уральского ФО. Доля Санкт-Петербурга сократилась на 5,8 п. п., а доля Уральского федерального округа, наоборот, выросла на 9,3 п. п. (данное перераспределение долей сложилось еще в первом полугодии 2012 года и сохранилось до конца года).

Рис
унок
2

Географическое
распределение
объема
новых
сделок

По результатам проведенного исследования можно сделать следующие выводы. У лизинговой отрасли в России очень большие перспективы. Перспективы ее развития обусловлены высоким уровнем износа основных средств, налоговыми льготами, темпами экономического роста, малой долей лизинга в ВВП. Серьезными проблемами являются несовершенство правовой базы в данной сфере, рост конкуренции, низкая платежеспособность клиентов, концентрация финансовых ресурсов в московском регионе.

2.2 Проблемы осуществления лизинговых операций


Рассмотрим основные проблемы осуществления лизинговых операций.

Основным фактором, тормозящим развитие лизинга в России, было и остается отсутствие промышленной политики государства в отношении лизинга.

Лизинг — это, прежде всего финансовый инструмент. Инструмент всегда необходим для реализации чего-либо. Но лизинг это еще инструмент инвестиционный, а значит, может и должен служить инструментом инвестиционной политики. Если государству для реализации своей промышленной политики и, прежде всего, для обновления значительно устаревших основных фондов в тех или иных отраслях экономики, необходим лизинг, то и отношение к нему как к финансовому инструменту должно быть соответствующим. Должно быть понятно, что государство стремится к обновлению оборудования и стимулирует развитие лизинга как эффективное средство для решения этой задачи. При этом стимулирование абсолютно не означает развитие только государственного лизинга через его бюджетное финансирование. Напротив, лизинг как инвестиционный инструмент открывает значительные перспективы привлечения не бюджетных инвестиций в обновление основных фондов .

Стимулировать же можно, например, спрос на лизинг в тех или иных отраслях экономики. В любом случае, промышленная политика государства должна быть понятна лизинговому бизнесу, а лизинг государству в этом деле поможет.

Значительные сложности с финансированием проектов продолжают испытывать «не при банковские» лизинговые компании или не кэптивные.

Банки крайне неохотно финансируют сторонние лизинговые компании, а объем такого финансирования не вселяет оптимизма. Не случайно значительное число устойчивых лизинговых компаний, проекты которых кредитными учреждениями эффективно финансируются, все чаще становятся подразделениями этих банков, а лизинговые проекты разновидностью банковского продукта. Это в свою очередь зачастую сужает возможности лизинга.

Одной из важнейших проблем, развития лизинга в России является сложившаяся негативная практика, связанная с реализацией имущественных прав лизинговых компаний. С одной стороны, в соответствии с законодательством Российской Федерации, имеет место бесспорное право собственности лизинговых компаний на передаваемое в лизинг имущество, вплоть до выплаты последнего лизингового платежа лизингополучателем.

С другой стороны, в случае дефолта лизинговой сделки (лизингополучатель прекратил выплачивать лизинговые платежи, и договор расторгается), а лизингополучатель отказывается добровольно возвращать лизинговое имущество, имущественное право лизинговой компании крайне сложно реализовать. Это становится возможным только через суд. Арбитражное производство растягивается на год и более (с момента расторжения договора и до получения исполнительного листа). Лизинговое имущество в этот период, как правило, в полном объеме эксплуатируется, а его стоимость к моменту изъятия приближается к нулю.

Следует отметить также, что в процессе арбитражного производство судьи практически всегда отказывают лизинговой компании в применении в отношении лизингового имущества обеспечительных мер, таких как запрет на его эксплуатацию, передачу на ответственное хранение и т.д.

Таким образом, можно говорить о крайне сложной ситуации с реализаций имущественных прав лизинговой компании, если лизингополучателем оказывается недобросовестная компания. Речь здесь идет как о пробелах в законодательстве (невозможность применения законных методов внесудебного порядка изъятия лизингового имущества — исполнительная надпись нотариуса, механизм судебного приказа), так и о правоприменительной практике на местах.

Как уже говорилось, арбитражное производство в связи с изъятием лизингового имущества — довольно длительный процесс. В этот период в отношении лизингового имущества со стороны имеют место деяния, которые вполне можно квалифицировать как уголовные. Например, имущество может незаконно продаваться или скрывается от собственника. Однако органы внутренних дел, в большинстве случаев заявления от потерпевшей стороны (лизинговой компании) не принимают и трактуют подобные деяния как спор хозяйствующих субъектов.

Проблема судебных разбирательств между лизинговыми компаниями и налоговыми органами по вопросам правомерности применения налоговых вычетов по НДС. При этом основным мотивом отказов в принятии к зачету или возмещению из бюджета сумм НДС является неуплата в бюджет НДС контрагентами лизинговых компаний (поставщиками лизингового оборудования). Налоговыми органами перекладывается ответственность за третьих лиц на лизинговые компании .

Подавляющее число судов различных инстанций принимают решения в пользу лизинговых компаний, что не меняет в основном позиции налоговых органов:

Негативная арбитражная практика при вынесении решений по искам лизинговых компаний к недобросовестным лизингополучателям, с требованием о полной выплате лизинговых платежей в соответствии законодательством и условиями договора лизинга. Лизинговые платежи перестали уплачиваться в середине срока договора лизинга. Договор лизинга расторгнут. Лизинговое имущество изъято. Лизинговая компания подает иск к лизингополучателю о выплате не уплаченных лизинговых платежей в соответствии с договором лизинга. Лизингополучатель подает встречный иск к лизинговой компании возврате полной стоимости лизингового имущества, на основании того, что имущество возвращено, а в составе частично уплаченных лизинговых платежей присутствует его выкупная стоимость.

Таким образом создается ситуация способствующая прямым злоупотреблениям лизингополучателей. Можно, например, взять, в лизинг имущество. Использовать его, допустим, год-два. Затем вернуть это имущество лизинговой компании, и взыскать через суд полную стоимость имущества Прецедентных решений в пользу лизингополучателей еще не принималось. Но уже неоднократно подобные дела рассматривались Президиумом ВАС. Дела возвращаются в суды первой инстанций, а мотивировочная часть решений ВАС не вселяет оптимизма. Экономическая сущность лизинговой сделки не принимается в расчет. А прецедентное решение, окажет крайне негативное влияние на всю лизинговую отрасль.

Не первый год в Основных направлениях налоговой и таможенно-тарифной политики Российской Федерации, публикуемых Минфином России поднимается вопрос об отмене основной преференции в российском лизинге — права применения ускорения амортизации лизингового имущества с коэффициентом не выше 3. Механизм ускорения амортизации лизингового имущества был введен в Российской Федерации в связи острой необходимостью обновления основных фондов практически во всех отраслях экономики. Если же говорить о малом и среднем бизнесе, то здесь, лизинг является зачастую единственной возможностью, для старта своей деятельности или обновления оборудования.

Подкомитет по лизингу неоднократно проводил мероприятия посвященные проблеме возможной отмены ускоренной амортизации в лизинге, в том числе в Государственной Думе Российской Федерации. Были подготовлено финансово-экономическое обоснование позиции лизингового сообщества по данному вопросу. Можно говорить о том, что бюджет государства ничего не выигрывает в случае отмены ускоренной амортизации в лизинге, в долгосрочной перспективе — значительно проигрывает по все налогам от лизинга. А вот негативное влияние на лизинг будет трудно переоценить. Речь может идти о значительном сокращении объемов вновь заключаемых лизинговых сделок, что приведет к проблемам всей отрасли.

Проблема с возмещением НДС стала не только преградой для иностранных лизингодателей, но в первую очередь стала крупной помехой для российских лизинговых компаний. Суть проблемы состоит в том, что налоговые органы всеми способами противостоят осуществлению лизинговыми компаниями их законного права на принятие к вычету и возмещение НДС из бюджета.

Другая причина замедления роста рынка, по-видимому, состоит в исчерпании возможностей быстрого экстенсивного роста в наиболее привлекательных сегментах, таких, как автолизинг и лизинг подвижного состава. Для дальнейшего роста становится необходимым принципиальное совершенствование лизинговых продуктов, освоение новых ниш рынка.

Первая стадия — это краткосрочная аренда, предполагающая возврат имущества арендатору в конце срока договора. Вторая стадия предполагает осуществление сделок классического финансового лизинга с полной окупаемостью и передачей права собственности лизингополучателю в конце срока договора. Обычно эта стадия развития рынка длится не более 5-7 лет.

На третьей стадии осуществляется «креативный» финансовый лизинг. Лизингодатель разрабатывает и организует разнообразные формы сделок, появляется многовариантность в применении опционов на передачу права собственности на имущество. В период нахождения рынка на этом этапе наблюдается наибольшая динамика роста объемов операций и доли лизинга в общем объеме капитальных инвестиций. На первых трех стадиях развития находятся лизинговые рынки практически всех развивающихся стран. Четвертая стадия проходит под знаком оперативного лизинга. Появляются новые, нестандартные лизинговые технологии, увеличивается набор требований со стороны лизингополучателей, заканчивается формирование вторичного рынка оборудования по большинству позиций. В итоге условия лизинговых договоров в значительной степени отстраиваются под индивидуальные требования клиентов. Распространяются сделки с дополнительными условиями (установкой, введением в эксплуатацию и предоставлением инжиниринговых и логистических услуг). К своим функциям лизингодатели добавляют управление активами, ремаркетинг и работу на рынке бывшего в эксплуатации имущества. Для этой стадии характерна стабилизация основных показателей рынка. Темпы роста объемов операций совпадают с темпами роста капитальных инвестиций в стране, стабилизируется показатель доли лизинга в инвестициях.

На пятой стадии появляются разнообразные новые и усложняются уже известные продукты. Например, возникает выбор среди опционов на передачу права собственности (пут, кол, право на внесение дополнений, досрочное прекращение или продление договора, замена оборудования на новое и пр.).

Здесь также возникают такие возможности для финансирования, как секьюритизация лизингового портфеля, венчурный лизинг, лизинг в комплексе с другими формами финансирования. К странам на этом этапе развития относятся Германия, Великобритания, Япония, Австралия.

Шестая стадия определяется значительной консолидацией лизингового бизнеса в стране, которая принимает форму слияний, поглощений, создания совместных предприятий, реализации совместных проектов, обмена акциями и пр. Этому этапу присуще также значительное снижение лизинговой маржи, что и заставляет лизингодателей искать пути повышения эффективности бизнеса, в том числе путем расширения международного сегмента своего бизнеса. На этом этапе сейчас находится самый старый лизинговый рынок — рынок США.

Очевидно, что с точки зрения приведенной классификации этапов развития рынка российский рынок лизинга находится на третьем этапе. При этом необходимо отметить, что сегменты российского рынка лизинга (по типам предметов лизинга) весьма разнородны и характеризуются разным уровнем развития. Поэтому наиболее точно будет сказать, что отдельные сегменты находятся лишь на втором этапе развития, характеризующимся простейшими схемами сделок (это присуще сегментам с низкой конкуренцией или небольшими объемами сделок), некоторые — на третьем этапе (большинство сегментов по видам имущества), а некоторые уже на четвертом этапе развития.

В частности, сегменты лизинга автотранспорта и железнодорожного подвижного состава демонстрируют основные признаки четвертого этапа развития: усложнение лизинговых продуктов, распространение сделок оперативного лизинга, появление «креативных» лизинговых продуктов, таких, как лизинг автотранспорта для физических лиц и лизинг с полным набором услуг по сопровождению автопарка. Этим сегментам присущи также высокая конкуренция и стабилизация лизинговых ставок, наличие довольно развитого вторичного рынка .

Рост конкуренции в наиболее привлекательных сегментах, усложнение лизинговых продуктов, очевидно, будут сопровождаться замедлением роста в этих сегментах. В значительной степени росту конкуренции будет способствовать увеличение присутствия иностранных лизингодателей в этих сегментах. Однако это позволит лизинговым компаниям вывести свои услуги на новый качественный уровень.



3. Перспективы лизинга как метода инвестирования предприятий в России

В ведущих странах мира лизинговые операции составляют до 73 совокупных инвестиций, а их объем в среднем ежегодно увеличивается на 12-13%. В России же доля лизинговых операций в инвестициях остается очень низкой (по разным оценкам, от 1 до 6%). При этом определенные направления лизинговой деятельности находятся в начальной стадии развития: слабо используется лизинг при осуществлении инвестиций в недвижимость, почти не применяются оперативный, возвратный виды лизинга.

Развитию лизингового рынка в российской экономике способствует множество факторов, среди которых следует отметить:

ускорение темпов обновления техники и технологии, потребность в более совершенном оборудовании, необходимость замены старого производственного оборудования на более современные образцы;

физический и моральный износ основных средств, не удовлетворяющих современным стандартам качества и безопасности;

усложнение и удорожание сервисного обслуживания новой техники, ограничивающие его осуществление самими пользователями;

увеличение дифференциации выпускаемой продукции и расширение потребности не постоянного, а временного использования дорогостоящей специализированной техники;

недостаток собственного капитала и распространенная недоступность традиционных источников инвестирования для малого и среднего бизнеса .

Однако, несмотря на положительные факторы развития, российский рынок лизинга имеет ряд характерных проблем. На данный момент существует практическая невозможность использования лизинга в некоторых отраслях российской экономики. Данная тенденция наиболее ярко проявляется в судостроении, доля сегмента в лизинговом портфеле которого на 01.01.2011 составила всего 2,0%. Эксперты отмечают, что лизинг в российском судостроении практически не работает, что является одной из основных причин упадка всей отрасли. Чтобы сдвинуть дело с мёртвой точки, сейчас разрабатывается проект правительственного постановления, согласно которому государственное субсидирование ставок по лизинговым платежам должно увеличится с двух третей до 90% от ставки рефинансирования ЦБ, а его сроки с 3 до 8 лет. Однако, главной проблемой тормозящей развитие лизинга, является ограничение по сумме лизингового контракта, которая должна составлять не менее 2 млрд. рублей. Поднять такую сумму смогут только крупные судовладельцы, лизинг же жизненно необходим компаниям меньшего масштаба, которые не способны привлекать достаточные кредитные средства.

На сегодняшний день спорным является вопрос о сохранении ускоренной амортизации для лизингового имущества. В случае её отмены, рынок лизинга в 2013-2014 годах сократится в два-три раза, в случае сохранения, наоборот прирост объёма новых сделок в 2013 году составит 40-50% и достигнет 1-1,1 трлн. Рублей .

Но государственное регулирование и поддержка отдельных экономических отраслей это не единственный способ решить проблемы российского лизингового рынка. Мировой финансовый кризис и его последствия в 2008-2009 годах проверил лизингодателей на прочность, которые столкнулись с массой новых трудностей, которых раньше не испытывали в силу молодости отечественного лизингового рынка.

Кумулятивный эффект от кризиса ликвидности в банках и ограничений с финансированием, резкого ухудшения платёжной дисциплины лизингополучателей, реализация масштабных валютных рисков привёл к сокращению рынка на 68% за два года. Возникшие проблемы заставили компании переключить внимание с наращивания объёмов бизнеса на управление рисками уже имеющегося лизингового портфеля. Резко увеличилось число компаний, организовавших в своей структуре отдельное подразделение по управлению рисками, компании, у которых подразделение риск-менеджмента в начале кризиса уже существовало, вводили дополнительные процедуры управления рисками и разрабатывали новые регламентирующие документы. Именно внимательное отношение к риск-менеджменту позволит российским лизинговым компаниям выйти на новый уровень развития, сохранив и преумножив собственные активы.

Лизинговый бизнес в России осуществляется в сложных условиях. Прежде всего это связано с низким уровнем кредитоспособности предприятий, высокой стоимостью и трудностями получения долгосрочных кредитов. К числу факторов, объективно тормозящих развитие лизинга, также относятся острая нехватка стартового капитала для организации лизинговых компаний; неразвитость инфраструктуры лизингового рынка, в частности, дефицит услуг по юридической, консультационной и информационной поддержке участников рынка; неблагоприятный (для лизинга) налоговый режим; недостаток квалифицированных кадров для лизинговой деятельности и отсутствие системы их подготовки. В целом масштабы лизинговых операций в России не отвечают реальным потребностям. Между тем лизинг мог бы стать важным фактором преодоления инвестиционного кризиса и модернизации производства. Так, по расчетам специалистов, лизинг отечественных воздушных судов мог бы позволить российским авиакомпаниям к 2010 г. на 95% обновить парк самолетов.

Количества лизинговых компаний, которые работают на российском рынке, сегодня явно недостаточно: их как минимум должно быть на порядок больше. Российские компании далеки от того, чтобы использовать все разнообразие лизинговых операций в полной мере. К числу основных проблем, тормозящих развитие лизинга, специалисты относят следующие:

Подобные документы

    Лизинг как инструмент и форма инвестиционной деятельности. Виды лизинга и механизм лизинговых сделок. Основные требования к сделке по финансовому лизингу и этапы ее заключения. Преимущества и недостатки лизинга. Методики расчета лизинговых платежей.

    курсовая работа , добавлен 27.07.2011

    Состояние и перспективы развития лизинга в РК и странах СНГ. Экономическая сущность лизинга. Бухгалтерский учет и налогообложение. Таможенное и валютное регулирование лизинговых операций, страхование лизинговых операций. Инвестиционные аспекты лизинга.

    курсовая работа , добавлен 25.02.2008

    Лизинговые операции. Объекты и субъекты лизинга. Виды лизинга. Преимущества и недостатки лизинга. Расчет лизинговых платежей. Применение лизинга на предприятии ООО «Каркаде». Разработка рекомендаций по улучшению лизинговых операций на предприятии.

    курсовая работа , добавлен 14.11.2007

    Понятие инвестиционного проекта. Формы лизинговых операций. Экономическое содержание лизинга, его преимущества и недостатки. Правовое регулирование лизинговой деятельности. Актуальные проблемы управления финансами и рисками в лизинговых компаниях.

    курсовая работа , добавлен 21.01.2011

    Определение лизинга, его объекты, субъекты и анализ основных преимуществ. Краткая характеристика лизинга как инструмента долгосрочного финансирования. Значение лизинга как метода инновационного инвестирования. Проблемы и пути совершенствования лизинга.

    курсовая работа , добавлен 23.12.2010

    Сущность лизинга и его виды. Лизинг как источник финансирования коммерческих организаций. Развитие лизинговых услуг в Республике Беларусь. Источники финансирования лизинговых сделок. Преимущество лизинга по сравнению с другими способами инвестирования.

    курсовая работа , добавлен 27.12.2012

    Определение сущности и видов лизинговых операций. Изучение и характеристика организационно-экономических аспектов развития рынка лизинга в России. Ознакомление с особенностями финансового лизинга. Анализ основных факторов влияния на рынок лизинга.

    курсовая работа , добавлен 14.11.2017

    Организационно-методические проблемы оценки эффективности применения лизинговых схем как инвестиционных проектов. Классификация основных видов лизинга, его преимущества и недостатки. Современное состояние и перспективы развития аренды и лизинга в России.

    курсовая работа , добавлен 15.05.2009

    Правовые аспекты лизинговой деятельности в России. Основные понятия лизинга. Виды лизинговых сделок и расчет их эффективности, преимущества и недостатки лизинга. Практические аспекты заключения договора лизинга. Лизинговые платежи и порядок их расчета.

    курсовая работа , добавлен 19.07.2010

    Анализ преимуществ лизинга по сравнению с традиционными формами субсидирования предприятия, его виды и области применения. Характер и состав лизинговых платежей. Рынок лизинга в современных условиях. Проблемы, сдерживающие развитие лизинговых услуг.

Лизинг — один из способов привлечения средств на предприятие, альтернативный традиционному кредиту. Наиболее распространенная схема выглядит так: организация находит поставщика необходимого ей оборудования и обращается в лизинговую компанию. Последняя приобретает указанное оборудование в свою собственность и передает в финансовую аренду клиенту, который оплачивает лизинговой компании оговоренный процент от первоначальной стоимости (10-30%) и ежемесячно перечисляет лизинговые платежи.

Преимущества по сравнению с кредитом

Неоспоримым преимуществом лизинга являются налоговые послабления, которые получает компания — лизингополучатель: лизинговые платежи полостью относятся в счет уменьшения налогооблагаемой прибыли, а НДС по ним снижает подлежащий уплате налог. Однако положительными налоговыми последствиями преимущества лизинга не ограничены.

По словам Юлии Николаевой, генерального директора ЗАО «Промышленная лизинговая компания», лизинг в большей степени направлен на расширение деятельности работающего предприятия, на переоснащение или дооснащение его производства. В большинстве своем он представляется как инструмент, который может позволить развиваться молодым компаниям. К преимуществам лизинга относится то, что его можно получить на длительные сроки, и, в отличие от кредита, отсутствует необходимость в дополнительном залоге.

В связи с этим лизинг может быть интересен компаниям, которые переходят с сервисных операций на какие-то производственные направления с целью поиска дополнительной рентабельности. Такие фирмы имеют достаточно хорошие обороты, но не могут предоставить залоги и получить основные фонды за счет привлеченных средств.

Процесс рассмотрения заявки на лизинговое финансирование значительно упрощен: количество требуемых документов и сроки рассмотрения в большинстве случаев не сопоставимы с банковскими.

Источники финансирования лизинговых компаний

Финансирование лизинговых компаний осуществляется из разных источников:

Банковское кредитование;

Собственные средства и частные российские инвестиции;

Зарубежные инвестиции;

Размещение облигационных займов.

«Прибанковские» лизинговые компании не имеют возможности гибкого подхода к клиенту, а сроки рассмотрения заявок иногда даже превышают сроки банка, так как фактически заявка рассматривается дважды: в самой лизинговой компании и в кредитующем её банке», — комментирует Владимир Квашенко, Президент Ассоциации кредитных брокеров. Так что преимущества минимального набора документов и коротких сроков рассмотрения у таких компаний нет.

Лизинговые компании, имеющие собственные либо другие небанковские средства, как правило, более лояльны к клиенту, но не всегда обладают необходимым объемом средств и порой отказываются от крупных проектов.

Риски лизинговой компании

У лизинговых компаний существует две категории рисков — кредитная и имущественная. Кредитные риски связаны с самим кредитуемым бизнесом, его перспективами и платежеспособностью на весь период лизинга.

Имущественные риски обусловлены возможным падением ликвидности имущества, приобретаемого по лизингу. Такие риски регулируется авансовыми платежами, залогами, поручительствами.

Некоторые представители лизинговых компаний отдельно выделяют риски, связанные с использованием предмета залога. Как правило, данный вопрос контролируют специальные сотрудники, для которых наибольшую сложность представляет использование предмета лизинга на отдаленных территориях.

Соответственно, чем меньше риски, тем более выгодные условия лизинговая компания может предоставить клиенту. Чем риски больше, тем больше требуется дополнительных гарантий.

Проблемные вопросы лизинга

На сегодняшний день самым сложным для лизинговых компаний направлением является лизинг недвижимости. Причем на рынке имеется огромный спрос на данный вид услуг, и у лизинговых компаний есть желание их осуществлять. Единственной проблемой является непроработанная законодательная база, в которой не прописан порядок регистрации прав на недвижимое имущество для случаев лизинговых сделок.

Еще одной сложностью являются регулярные попытки налоговых органов оспорить обозначенный выше порядок налогового учета лизингополучателей. Но пока, в случае возникновения противоречий, арбитражные суды однозначно выступают в пользу налогоплательщиков.

Следует также отметить, что лизинг, так же как и банковский кредит, приемлем только для предприятий с определенной положительной финансовой историей. Для вновь созданных организаций данный вид финансирования пока закрыт.

Наталья Посадова